海康威视(002415)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
杭州海康威视数字技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为智能物联产品及服务，主要产品包括主业产品及服务和创新业务两项，其中主业产品及服务占比76.99%，创新业务占比20.77%。
2024年三季度，公司实现营收649.92亿元，同比小幅增长6.06%。扣非净利润81.51亿元，同比小幅下降3.68%。海康威视2024年第三季度净利润89.08亿元，业绩同比小幅下降6.22%。本期经营活动产生的现金流净额为26.04亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.22%
本期净利润为89.08亿元，去年同期94.98亿元，同比小幅下降6.22%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为19.38亿元，去年同期为16.95亿元，同比小幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为90.18亿元，去年同期为94.75亿元，同比小幅下降；（2）所得税费用本期支出12.42亿元，去年同期支出10.36亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅下降4.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 649.92亿元 | 612.75亿元 | 6.07% |
| 营业成本 | 359.03亿元 | 337.92亿元 | 6.25% |
| 销售费用 | 86.86亿元 | 77.03亿元 | 12.77% |
| 管理费用 | 22.62亿元 | 20.44亿元 | 10.65% |
| 财务费用 | -1.33亿元 | -4.38亿元 | 69.67% |
| 研发费用 | 87.36亿元 | 81.73亿元 | 6.89% |
| 所得税费用 | 12.42亿元 | 10.36亿元 | 19.94% |
2024年三季度主营业务利润为90.18亿元，去年同期为94.75亿元，同比小幅下降4.82%。
虽然营业总收入本期为649.92亿元，同比小幅增长6.07%，不过（1）销售费用本期为86.86亿元，同比小幅增长12.77%；（2）毛利率本期为44.76%，同比有所下降了0.09%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、净现金流同比大幅下降227.28倍
2024年三季度，海康威视净现金流为-213.05亿元，去年同期为-9,332.69万元，较去年同期大幅下降227.28倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 144.51亿元 | 352.50% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 673.72亿元 | 5.19% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 433.19亿元 | 9.87% | |||
| 取得借款收到的现金 | 57.02亿元 | -32.22% | |||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 29.53亿元 | 234.83% | |||
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 88.92亿元 | 28.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
海康威视属于计算机、通信和其他电子设备制造业，专注安防设备及智能物联领域。 2023年至2025年，智能安防行业市场规模稳步增长，预计2025年国内市场规模达913亿元，年复合增长率14.02%。行业技术逐步向AIoT融合转型，依托物联网、大数据及人工智能推动智慧城市、泛安防等碎片化场景应用落地，全球化物联网支出规模预计2026年达1.1万亿美元，市场空间向行业解决方案及垂直领域拓展。
2、市场地位及占有率
海康威视为全球安防行业领军企业，连续八年位居全球视频监控市场第一，2022年全球市占率25.9%，行业领先地位稳固。2025年最新数据显示其创新业务营收贡献持续提升，智能物联生态布局深化，暂未公开披露最新市占率但市场竞争力仍居首位。
3、主要竞争对手
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