鹏鼎控股(002938)2024年三季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
鹏鼎控股(深圳)股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务为印制电路板，主要产品包括通讯用板和消费电子及计算机用板两项，其中通讯用板占比73.33%，消费电子及计算机用板占比24.87%。
2024年三季度，公司实现营收234.87亿元，同比小幅增长14.82%。扣非净利润19.29亿元，同比小幅增长8.89%。鹏鼎控股2024年第三季度净利润19.74亿元，业绩同比小幅增长7.03%。本期经营活动产生的现金流净额为29.18亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长7.03%
本期净利润为19.74亿元，去年同期18.44亿元，同比小幅增长7.03%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.49亿元，去年同期支出9,074.35万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为21.63亿元，去年同期为19.42亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 234.87亿元 | 204.56亿元 | 14.82% |
| 营业成本 | 186.80亿元 | 163.06亿元 | 14.56% |
| 销售费用 | 1.52亿元 | 1.45亿元 | 5.25% |
| 管理费用 | 8.31亿元 | 8.67亿元 | -4.17% |
| 财务费用 | -2.50亿元 | -3.77亿元 | 33.61% |
| 研发费用 | 17.14亿元 | 14.24亿元 | 20.39% |
| 所得税费用 | 1.49亿元 | 9,074.35万元 | 64.48% |
2024年三季度主营业务利润为21.63亿元，去年同期为19.42亿元，同比小幅增长11.34%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为234.87亿元，同比小幅增长14.82%；（2）毛利率本期为20.47%，同比有所增长了0.19%。
3、净现金流同比大幅下降7.25倍
2024年三季度，鹏鼎控股净现金流为-6.10亿元，去年同期为-7,394.46万元，较去年同期大幅下降7.25倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为135.19亿元，同比大幅增长116.64%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为229.29亿元，同比小幅增长13.31%。
但是（1）偿还债务支付的现金本期为139.11亿元，同比大幅增长139.47%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为163.61亿元，同比大幅增长32.31%。
行业分析
1、行业发展趋势
鹏鼎控股属于印制电路板（PCB）制造行业。 PCB行业近三年受5G通信、消费电子升级、新能源汽车及AI服务器需求驱动，呈现稳健增长，2024年全球市场规模预计突破900亿美元，复合增长率超5%。未来行业将加速向高密度化、微型化、高频高速化演进，AIoT、智能汽车及先进封装技术推动高阶PCB需求扩容，市场空间持续拓展。
2、市场地位及占有率
鹏鼎控股连续八年（2017-2024）位列全球PCB企业营收第一，市场占有率超10%，核心客户涵盖苹果、华为等头部科技企业，在高阶FPC、HDI及SLP等领域技术领先，稳居全球龙头地位。
3、主要竞争对手
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