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凯中精密(002823)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
深圳市凯中精密技术股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“张浩宇”。公司的主营业务为汽车通信消费等互联产品及精密零组件，主要产品包括换向器及集电环、新能源汽车零组件、气控组件三项，换向器及集电环占比34.70%，新能源汽车零组件占比24.73%，气控组件占比17.10%。
2024年三季度，公司实现营收23.30亿元，同比小幅增长4.15%。扣非净利润1.10亿元，同比大幅增长123.84%。凯中精密2024年第三季度净利润1.16亿元，业绩同比大幅增长171.72%。
PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加4.15%，净利润同比大幅增加171.72%
2024年三季度，凯中精密营业总收入为23.30亿元，去年同期为22.37亿元，同比小幅增长4.15%，净利润为1.16亿元，去年同期为4,266.71万元，同比大幅增长171.72%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,652.26万元，去年同期支出253.10万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.23亿元，去年同期为6,329.72万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-367.06万元，去年同期为-2,919.44万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅增长95.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.30亿元 | 22.37亿元 | 4.15% |
| 营业成本 | 19.32亿元 | 19.25亿元 | 0.32% |
| 销售费用 | 5,375.87万元 | 4,856.33万元 | 10.70% |
| 管理费用 | 8,886.43万元 | 6,184.95万元 | 43.68% |
| 财务费用 | 5,561.83万元 | 4,457.00万元 | 24.79% |
| 研发费用 | 6,266.14万元 | 7,751.33万元 | -19.16% |
| 所得税费用 | 1,652.26万元 | 253.10万元 | 552.80% |
2024年三季度主营业务利润为1.23亿元，去年同期为6,329.72万元，同比大幅增长95.01%。
虽然管理费用本期为8,886.43万元，同比大幅增长43.68%，不过营业总收入本期为23.30亿元，同比小幅增长4.15%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
凯中精密属于精密零组件制造行业，核心产品为电机换向器及汽车精密零组件。 精密零组件制造行业近三年因新能源汽车及智能制造需求驱动，市场规模年复合增长率超12%，2024年全球市场空间预计突破3000亿元。未来趋势聚焦轻量化、高精度及一体化集成技术，智能化产线改造与新能源车电控系统需求将持续释放增量，2025年后高端细分领域增速或达15%以上。
2、市场地位及占有率
凯中精密在国内电机换向器领域市占率约18%，位居前三，其汽车精密连接器产品在新能源车供应链中覆盖头部厂商，2024年相关业务营收占比提升至34%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 凯中精密（002823） | 主营电机换向器、汽车精密零组件 | 2025年新能源汽车电控组件营收占比42% |
| 立讯精密（002475） | 消费电子及汽车连接器龙头 | 2024年汽车连接器市占率21% |
| 长盈精密（300115） | 精密结构件及新能源车组件供应商 | 2025年高压连接器产能提升至年产800万套 |
| 信维通信（300136） | 高频连接器及电磁元件制造商 | 2024年车载天线全球供货量超5000万件 |
| 东山精密（002384） | FPC及新能源车电子组件供应商 | 2025年动力电池结构件营收占比超28% |
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