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飞凯材料(300398)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比增长
上海飞凯材料科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“ZHANGJINSHAN（张金山）”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括屏幕显示材料、紫外固化材料、半导体材料三项，屏幕显示材料占比47.02%，紫外固化材料占比23.39%，半导体材料占比20.89%。
2024年三季度，公司实现营收21.71亿元，同比小幅增长8.60%。扣非净利润2.05亿元，同比增长15.67%。
PART 1
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.71亿元 | 20.26亿元 | 7.14% |
| 营业成本 | 13.94亿元 | 12.97亿元 | 7.50% |
| 销售费用 | 1.23亿元 | 1.21亿元 | 1.48% |
| 管理费用 | 2.02亿元 | 1.90亿元 | 6.02% |
| 财务费用 | 3,287.05万元 | 4,129.55万元 | -20.40% |
| 研发费用 | 1.31亿元 | 1.41亿元 | -6.63% |
| 所得税费用 | 3,003.05万元 | 2,009.54万元 | 49.44% |
2024年三季度主营业务利润为2.66亿元，去年同期为2.15亿元，同比增长23.91%。
虽然毛利率本期为35.76%，同比有所下降了0.21%，不过营业总收入本期为21.71亿元，同比小幅增长7.14%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
飞凯材料属于电子化学品行业，核心业务涵盖半导体封装材料、屏幕显示材料及紫外固化材料。 电子化学品行业近三年受半导体国产化、显示面板升级驱动，年复合增长率超15%。2025年全球市场规模预计突破800亿美元，其中先进封装材料、湿化学品需求增长显著。短期看，SoIC等3D封装技术扩产（如台积电2025年SoIC产能翻倍）将加速配套材料国产替代，光刻胶、键合材料等细分赛道技术壁垒高，市场集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
飞凯材料在半导体封装材料领域为国内第二梯队企业，湿电子化学品市占率约7%-9%，显影液、蚀刻液等产品进入中芯国际、长电供应链。紫外固化材料国内市占率约12%，位居前三；屏幕显示材料收入规模稳定，但面临京东方上游成本压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 飞凯材料（300398） | 半导体封装及显示材料供应商，覆盖光刻胶、湿化学品 | 半导体材料2024年营收占比19%，湿化学品出货量达万吨级 |
| 兴福电子（688545） | 湿电子化学品龙头，专注高纯试剂及功能性材料 | 12英寸晶圆用蚀刻液2024年市占率24%，国内第一 |
| 晶瑞电材（300655） | 光刻胶及高纯试剂生产商，布局G5级超高纯试剂 | 2025年KrF光刻胶量产，客户导入中芯国际14nm产线 |
| 江化微（603078） | 湿法工艺化学品供应商，主营剥离液、清洗液 | 2024年剥离液国内市占率15%，供货长电科技先进封装 |
| 上海新阳（300236） | 半导体电镀液及光刻胶企业，聚焦前道制造 | 2024年铜互连电镀液营收占比超35%，14nm产品验证中 |
4、经营评分排名
飞凯材料在2024年三季报经营评分排名为第2005名，在电子化学品行业中排名为9名。
电子化学品经营评分前三名(及飞凯材料)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 格林达 | 85 | 86 | 55 | 85 | 63 |
| 容大感光 | 81 | 82 | 61 | 77 | 58 |
| 帝科股份 | 79 | 86 | 69 | 67 | |
| 飞凯材料 | 54 | 62 | 65 | 66 | 68 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，飞凯材料近十二个月的滚动营收为29亿元，在电子化学品行业中，飞凯材料的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
电子化学品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 帝科股份 | 154 | 76.03 | 3.60 | 56.49 |
| 诚志股份 | 111 | -3.16 | 2.31 | -38.85 |
| 万润股份 | 37 | -5.37 | 2.46 | -26.75 |
| 鼎龙股份 | 33 | 12.31 | 5.21 | 34.60 |
| 飞凯材料 | 29 | 3.56 | 2.47 | -13.87 |
| 光华科技 | 26 | 0.12 | -2.05 | -- |
| 红星发展 | 22 | 0.03 | 0.89 | -30.30 |
| 上海新阳 | 15 | 13.22 | 1.76 | 19.06 |
| LTC | 14 | 52.38 | 0.52 | -- |
| 晶瑞电材 | 14 | -7.82 | -1.80 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
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