天音控股(000829)2024年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
天音通信控股股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“深圳市投资控股有限公司”。公司的主营业务为通信，主要产品包括通信产品销售和零售电商两项，其中通信产品销售占比79.84%，零售电商占比19.25%。
2024年三季度，公司实现营收693.84亿元，同比基本持平。扣非净利润-7,055.05万元，由盈转亏。天音控股2024年第三季度净利润3,411.82万元，业绩同比大幅下降75.35%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低75.35%
2024年三季度，天音控股营业总收入为693.84亿元，去年同期为693.07亿元，同比基本持平，净利润为3,411.82万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降75.35%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为7,807.75万元，去年同期为0.00元；（2）投资收益本期为1,875.01万元，去年同期为-4,268.12万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为-3,353.29万元，去年同期为1.84亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 693.84亿元 | 693.07亿元 | 0.11% |
| 营业成本 | 675.42亿元 | 673.88亿元 | 0.23% |
| 销售费用 | 10.20亿元 | 9.15亿元 | 11.46% |
| 管理费用 | 2.38亿元 | 2.74亿元 | -13.36% |
| 财务费用 | 4.68亿元 | 4.40亿元 | 6.20% |
| 研发费用 | 6,995.34万元 | 6,013.15万元 | 16.33% |
| 所得税费用 | 2,482.27万元 | 5,018.95万元 | -50.54% |
2024年三季度主营业务利润为-3,353.29万元，去年同期为1.84亿元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为693.84亿元，同比有所增长0.11%，不过（1）销售费用本期为10.20亿元，同比小幅增长11.46%；（2）毛利率本期为2.66%，同比小幅下降了0.11%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
天音控股2024年三季度非主营业务利润为9,247.38万元，去年同期为441.13万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,353.29万元 | -98.28% | 1.84亿元 | -118.20% |
| 公允价值变动收益 | 7,807.75万元 | 228.84% | - | |
| 其他 | 2,741.07万元 | 80.34% | 956.72万元 | 186.51% |
| 净利润 | 3,411.82万元 | 100.00% | 1.38亿元 | -75.35% |
行业分析
1、行业发展趋势
天音控股属于智能终端分销与零售行业，核心业务覆盖移动通信终端产品的数字化分销及零售服务。 智能终端分销行业近三年呈现渠道整合加速、线上线下融合深化趋势，受消费电子升级与5G换机潮驱动，2023年市场规模突破1.2万亿元，但竞争加剧导致行业集中度提升。未来三年，行业将向全渠道服务、生态化运营及AI技术赋能方向延伸，预计2025年市场规模达1.5万亿元，头部企业通过供应链效率优化及品牌合作强化竞争优势。
2、市场地位及占有率
天音控股为国内头部智能终端分销商，2025年占据华为手机分销市场约15%份额，稳居行业前三；其全渠道服务覆盖超10万家零售网点，年分销量超5000万台终端设备。
3、主要竞争对手
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