大湖股份(600257)2024年三季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润由盈转亏
大湖水殖股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“罗祖亮”。公司的核心业务有两块，一块是农业，一块是其他行业，主要产品包括水产品和医疗服务两项，其中水产品占比52.55%，医疗服务占比28.93%。
2024年三季度，公司实现营收7.65亿元，同比小幅下降12.37%。扣非净利润-2,076.94万元，较去年同期亏损增大。大湖股份2024年第三季度净利润-752.31万元，业绩由盈转亏。
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低12.37%，净利润由盈转亏
2024年三季度，大湖股份营业总收入为7.65亿元，去年同期为8.73亿元，同比小幅下降12.37%，净利润为-752.31万元，去年同期为2,010.87万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期损失584.13万元，去年同期损失1,035.25万元，同比大幅下降；
但是（1）所得税费用本期支出1,873.71万元，去年同期支出336.41万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,656.43万元，去年同期为2,459.02万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为403.71万元，去年同期为1,110.13万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.65亿元 | 8.73亿元 | -12.37% |
| 营业成本 | 5.91亿元 | 6.81亿元 | -13.28% |
| 销售费用 | 2,174.08万元 | 2,540.05万元 | -14.41% |
| 管理费用 | 9,282.94万元 | 8,968.65万元 | 3.50% |
| 财务费用 | 2,766.65万元 | 3,112.76万元 | -11.12% |
| 研发费用 | 40.70万元 | 84.07万元 | -51.59% |
| 所得税费用 | 1,873.71万元 | 336.41万元 | 456.97% |
2024年三季度主营业务利润为1,656.43万元，去年同期为2,459.02万元，同比大幅下降32.64%。
虽然毛利率本期为22.74%，同比小幅增长了0.81%，不过营业总收入本期为7.65亿元，同比小幅下降12.37%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
大湖股份2024年三季度非主营业务利润为-535.03万元，去年同期为-111.74万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,656.43万元 | -220.18% | 2,459.02万元 | -32.64% |
| 投资收益 | -192.88万元 | 25.64% | -146.36万元 | -31.79% |
| 营业外支出 | 156.87万元 | -20.85% | 288.48万元 | -45.62% |
| 其他收益 | 403.71万元 | -53.66% | 1,110.13万元 | -63.63% |
| 信用减值损失 | -584.13万元 | 77.64% | -1,035.25万元 | 43.58% |
| 其他 | -4.86万元 | 0.65% | 248.22万元 | -101.96% |
| 净利润 | -752.31万元 | 100.00% | 2,010.87万元 | -137.41% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，大湖股份净现金流为-1.18亿元，去年同期为5,711.30万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.84亿元，同比下降18.49%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.81亿元，同比小幅下降14.61%；（2）取得借款收到的现金本期为1.90亿元，同比大幅下降39.14%；（3）投资支付的现金本期为1.02亿元，同比大幅增长46.69倍。
行业分析
1、行业发展趋势
大湖股份属于水产养殖及水产品加工行业 水产养殖行业近三年受环保政策收紧和消费升级双重影响，2024年市场规模约5800亿元，年均复合增长率5.2%。未来趋势聚焦生态养殖技术升级和产业链整合，预计2028年市场规模超7500亿元，预制菜及深加工产品占比提升至35%，绿色认证产品需求激增推动溢价空间扩大
2、市场地位及占有率
作为淡水养殖领域全产业链企业，大湖股份以生态养殖模式和长三角区域布局形成差异化竞争力，2024年鲜活水产品市场份额约3.8%居行业第五，旗下医疗板块营收占比40%实现业务结构优化
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大湖股份（600257） | 淡水养殖全产业链企业，涵盖生态养殖、医疗康养等多元化业务 | 2025年医疗业务营收占比超40%，控股股东2025年增持1.37%股份 |
| 国联水产（300094） | 对虾及罗非鱼加工龙头企业，主打出口与预制菜业务 | 2024年对虾产品出口额占行业12% |
| 獐子岛（002069） | 海洋牧场运营商，主营海参、扇贝等海珍品 | 海参品类市占率9.2%居行业前三 |
| 好当家（600467） | 海参全产业链企业，涵盖养殖、加工及终端销售 | 海参养殖海域规模达5万亩行业领先 |
| 百洋股份（002696） | 罗非鱼加工出口企业，拓展水产饲料与生物制品 | 2024年饲料业务营收占比提升至28% |
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