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德龙汇能(000593)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
德龙汇能集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“丁立国”。公司的主营业务为燃气供应及其相关收入。
2024年三季度，公司实现营收12.79亿元，同比小幅增长10.38%。扣非净利润3,906.47万元，同比下降26.78%。德龙汇能2024年第三季度净利润4,504.49万元，业绩同比下降17.31%。本期经营活动产生的现金流净额为1.28亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.31%
本期净利润为4,504.49万元，去年同期5,447.60万元，同比下降17.31%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为6,394.59万元，去年同期为6,862.32万元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失517.84万元，去年同期损失171.90万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-238.08万元，去年同期为-50.94万元，亏损增大。
2、主营业务利润同比小幅下降6.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.79亿元 | 11.59亿元 | 10.38% |
| 营业成本 | 11.13亿元 | 9.81亿元 | 13.49% |
| 销售费用 | 2,446.56万元 | 2,530.67万元 | -3.32% |
| 管理费用 | 5,288.04万元 | 5,959.49万元 | -11.27% |
| 财务费用 | 1,767.81万元 | 1,674.61万元 | 5.57% |
| 研发费用 | 21.80万元 | 139.39万元 | -84.36% |
| 所得税费用 | 1,488.59万元 | 1,542.10万元 | -3.47% |
2024年三季度主营业务利润为6,394.59万元，去年同期为6,862.32万元，同比小幅下降6.82%。
虽然营业总收入本期为12.79亿元，同比小幅增长10.38%，不过毛利率本期为12.97%，同比下降了2.39%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
德龙汇能属于城镇燃气供应及综合能源服务行业。 近三年，燃气行业受“双碳”政策驱动加速清洁能源转型，2024年天然气消费量达4150亿立方米，同比增长6.5%，预计2025年市场空间突破5000亿。行业向智能化管网、分布式能源及氢能储运延伸，政策推动燃气企业向综合能源服务商转型，2025年燃气终端零售市场集中度或提升至CR5超30%。
2、市场地位及占有率
德龙汇能聚焦西南区域燃气分销，在川渝地区终端市场占有率约3%-5%，2024年燃气销售规模突破8亿方，位列区域型燃气企业第二梯队，但全国市占率不足1%，暂未进入行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 德龙汇能（000593） | 西南地区燃气分销及新能源项目运营商 | 2024年燃气销售营收占比76%，终端用户规模突破120万户 |
| 贵州燃气（600903） | 贵州省燃气供应龙头企业 | 2024年销售气量超16亿方，省内市占率62% |
| 新天然气（603393） | 新疆燃气分销及煤层气开发商 | 2025年煤层气产量目标3亿方，占营收比35% |
| 深圳燃气（601139） | 粤港澳大湾区综合能源服务商 | LNG接收站2025年投运，预计新增营收20亿元 |
| 长春燃气（600333） | 吉林省核心城燃企业 | 2024年工商业用气量占比提升至58% |
4、经营评分排名
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