海南高速(000886)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
海南高速公路股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“海南省国有资产监督管理委员会”。公司主要从事文旅业、房地产业、服务业。
2024年三季度，公司实现营收1.34亿元，同比大幅增长121.20%。扣非净利润4,523.77万元，扭亏为盈。海南高速2024年第三季度净利润3,852.15万元，业绩同比下降17.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.37亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加121.20%，净利润同比降低17.47%
2024年三季度，海南高速营业总收入为1.34亿元，去年同期为6,073.30万元，同比大幅增长121.20%，净利润为3,852.15万元，去年同期为4,667.70万元，同比下降17.47%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为1.23亿元，去年同期为9,492.73万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为-6,328.12万元，去年同期为-4,051.88万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为188.91万元，去年同期为981.45万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.34亿元 | 6,073.30万元 | 121.20% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 2,762.11万元 | 314.49% |
| 销售费用 | 1,084.89万元 | 1,237.99万元 | -12.37% |
| 管理费用 | 7,323.38万元 | 6,190.12万元 | 18.31% |
| 财务费用 | -958.39万元 | -1,465.12万元 | 34.59% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,973.35万元 | 1,593.60万元 | 23.83% |
2024年三季度主营业务利润为-6,328.12万元，去年同期为-4,051.88万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.34亿元，同比大幅增长121.20%，不过毛利率本期为14.78%，同比大幅下降了39.74%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比增长
海南高速2024年三季度非主营业务利润为1.22亿元，去年同期为1.03亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,328.12万元 | -164.28% | -4,051.88万元 | -56.18% |
| 投资收益 | 1.23亿元 | 319.17% | 9,492.73万元 | 29.52% |
| 其他 | 135.40万元 | 3.52% | 1,085.81万元 | -87.53% |
| 净利润 | 3,852.15万元 | 100.00% | 4,667.70万元 | -17.47% |
行业分析
1、行业发展趋势
海南高速属于交通运输-高速公路运营及基础设施行业，核心业务涵盖高速公路建设、运营及区域综合交通开发。 近三年，高速公路行业受政策驱动加速智能化、绿色化转型，海南自贸港建设推动区域交通基建扩容升级。2025年全岛封关预期下，行业向“交通+旅游+数字”融合方向发展，智慧高速、新能源补给等新兴市场空间超千亿，未来五年复合增长率预计达8%-10%。
2、市场地位及占有率
海南高速作为海南省属交通基建核心平台，独家运营环岛高速东线，区域垄断优势显著，占海南高速公路网运营里程的62%。其土地储备及自贸港政策协同效应强化区域竞争力，但全国市占率不足1%。
3、主要竞争对手
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