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德明利(001309)2024年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳市德明利技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李虎”。公司的主营业务为存储行业，主要产品包括移动存储类产品和固态硬盘类产品两项，其中移动存储类产品占比58.26%，固态硬盘类产品占比38.61%。
2024年三季度，公司实现营收35.97亿元，同比大幅增长2.68倍。扣非净利润4.02亿元，扭亏为盈。德明利2024年第三季度净利润4.22亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-9.40亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加2.68倍，净利润扭亏为盈
2024年三季度，德明利营业总收入为35.97亿元，去年同期为9.76亿元，同比大幅增长2.68倍，净利润为4.22亿元，去年同期为-1.11亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为4.99亿元，去年同期为-9,756.10万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.97亿元 | 9.76亿元 | 268.45% |
| 营业成本 | 27.65亿元 | 9.41亿元 | 193.92% |
| 销售费用 | 2,977.91万元 | 975.33万元 | 205.32% |
| 管理费用 | 6,361.48万元 | 3,726.39万元 | 70.71% |
| 财务费用 | 9,867.23万元 | 1,684.94万元 | 485.61% |
| 研发费用 | 1.40亿元 | 6,744.88万元 | 107.50% |
| 所得税费用 | 5,392.77万元 | -2,907.56万元 | 285.47% |
2024年三季度主营业务利润为4.99亿元，去年同期为-9,756.10万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为35.97亿元，同比大幅增长2.68倍；（2）毛利率本期为23.13%，同比大幅增长了19.49%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
德明利属于存储芯片设计及存储模组制造行业，专注于固态硬盘（SSD）主控芯片研发与存储产品整合。 存储芯片行业近三年受数据中心扩容、AI算力升级及智能汽车需求驱动，全球市场规模从2022年约1400亿美元增至2024年超1600亿美元，年复合增长率约8%。未来随着高带宽存储（HBM）和PCIe 5.0接口技术普及，2025年行业规模有望突破1800亿美元，其中企业级SSD和嵌入式存储细分市场增速领先。
2、市场地位及占有率
德明利在国内存储模组领域位列第二梯队，2024年其SSD主控芯片国内市场占有率约12%，消费级存储模组出货量达千万级。核心产品在企业级市场渗透率约6%，营收中存储相关业务占比超85%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 德明利（001309） | 存储芯片及模组制造商 | 2025年企业级SSD主控芯片出货量同比增长40% |
| 江波龙（301308） | 存储模组与闪存产品供应商 | 2024年企业级SSD出货量达百万级 |
| 佰维存储（688525） | 嵌入式存储及消费级存储厂商 | 2025年嵌入式存储市占率约9% |
| 兆易创新（603986） | NOR Flash及MCU芯片设计企业 | 2024年NOR Flash全球市占率18% |
| 澜起科技（688008） | 内存接口芯片及服务器组件厂商 | 2024年服务器接口芯片营收占比超60% |
4、经营评分排名
德明利在2024年三季报经营评分排名为第538名，在磁盘存储行业中排名为1名。
磁盘存储经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 德明利 | 82 | 83 | 33 | 55 | 18 |
| 佰维存储 | 53 | 45 | 25 | 16 | |
| 江波龙 | 51 | 40 | 18 | 17 | 17 |
5、全球排名
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