科隆股份(300405)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
辽宁科隆精细化工股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“姜艳”。公司的主要业务为混凝土外加剂行业，占比高达69.60%，主要产品包括聚羧酸减水剂单体、其他聚羧酸减水剂产品、苯醚系列产品三项，聚羧酸减水剂单体占比52.90%，其他聚羧酸减水剂产品占比16.70%，苯醚系列产品占比12.48%。
2024年三季度，公司实现营收4.69亿元，同比小幅增长10.37%。扣非净利润-3,924.02万元，较去年同期亏损增大。科隆股份2024年第三季度净利润-2,012.75万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,202.91万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,012.75万元，去年同期-2,372.35万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出230.30万元，去年同期收益745.36万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3,501.40万元，去年同期为-4,383.24万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为-127.95万元，去年同期为-726.80万元，亏损有所减小；（3）其他收益本期为757.86万元，去年同期为273.33万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.69亿元 | 4.25亿元 | 10.37% |
| 营业成本 | 4.33亿元 | 3.94亿元 | 9.67% |
| 销售费用 | 1,358.60万元 | 1,206.72万元 | 12.59% |
| 管理费用 | 2,535.09万元 | 3,321.66万元 | -23.68% |
| 财务费用 | 2,111.52万元 | 1,884.67万元 | 12.04% |
| 研发费用 | 690.54万元 | 604.87万元 | 14.16% |
| 所得税费用 | 230.30万元 | -745.36万元 | 130.90% |
2024年三季度主营业务利润为-3,501.40万元，去年同期为-4,383.24万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.69亿元，同比小幅增长10.37%；（2）毛利率本期为7.73%，同比小幅增长了0.59%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
科隆股份2024年三季度非主营业务利润为1,718.94万元，去年同期为1,265.52万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,501.40万元 | 173.96% | -4,383.24万元 | 20.12% |
| 营业外收入 | 927.67万元 | -46.09% | 1,242.64万元 | -25.35% |
| 其他收益 | 757.86万元 | -37.65% | 273.33万元 | 177.27% |
| 其他 | 59.24万元 | -2.94% | -149.90万元 | 139.52% |
| 净利润 | -2,012.75万元 | 100.00% | -2,372.35万元 | 15.16% |
4、净现金流同比大幅下降9.16倍
2024年三季度，科隆股份净现金流为-7,173.53万元，去年同期为-705.79万元，较去年同期大幅下降9.16倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 5.58亿元 | 9.05% | 投资支付的现金 | 400.00万元 | -75.02% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4.61亿元 | 7.02% | |||
| 收回投资收到的现金 | 400.00万元 | -75.08% | |||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1,394.46万元 | 193.62% |
行业分析
1、行业发展趋势
科隆股份属于精细化工领域中的混凝土外加剂行业。 混凝土外加剂行业近三年受基建投资放缓及房地产结构调整影响，整体增速趋缓，但绿色环保型外加剂需求持续上升，2024年行业规模约600亿元，未来将向高性能、定制化方向升级，预计2025年聚羧酸系减水剂占比提升至75%以上，行业集中度进一步提高。
2、市场地位及占有率
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