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中航电测(300114)2024年三季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
中航电测仪器股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的核心业务有两块,一块是传感控制,一块是航空军品。
2024年三季度,公司实现营收11.88亿元,同比小幅下降3.05%。扣非净利润8,331.41万元,同比小幅下降12.45%。中航电测2024年第三季度净利润1.04亿元,业绩同比小幅增长4.55%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长4.55%
本期净利润为1.04亿元,去年同期9,928.35万元,同比小幅增长4.55%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失1,272.47万元,去年同期损失788.67万元,同比大幅增长;
但是(1)其他收益本期为1,649.00万元,去年同期为1,018.46万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为8,395.05万元,去年同期为8,092.54万元,同比小幅增长;(3)所得税费用本期支出65.74万元,去年同期支出276.74万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.88亿元 | 12.26亿元 | -3.05% |
| 营业成本 | 7.50亿元 | 8.23亿元 | -8.88% |
| 销售费用 | 6,418.54万元 | 6,953.37万元 | -7.69% |
| 管理费用 | 1.36亿元 | 1.32亿元 | 3.52% |
| 财务费用 | 461.15万元 | -346.58万元 | 233.06% |
| 研发费用 | 1.32亿元 | 1.05亿元 | 25.32% |
| 所得税费用 | 65.74万元 | 276.74万元 | -76.25% |
2024年三季度主营业务利润为8,395.05万元,去年同期为8,092.54万元,同比小幅增长3.74%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 36.91% | 4.04% | 研发费用 | 1.32亿元 | 25.32% |
| 营业总收入 | 11.88亿元 | -3.05% |
3、非主营业务利润同比基本持平
中航电测2024年三季度非主营业务利润为2,050.40万元,去年同期为2,112.55万元,同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,395.05万元 | 80.88% | 8,092.54万元 | 3.74% |
| 投资收益 | 1,744.04万元 | 16.80% | 1,912.24万元 | -8.80% |
| 其他收益 | 1,649.00万元 | 15.89% | 1,018.46万元 | 61.91% |
| 信用减值损失 | -1,272.47万元 | -12.26% | -788.67万元 | -61.34% |
| 其他 | 5.68万元 | 0.06% | 67.83万元 | -91.62% |
| 净利润 | 1.04亿元 | 100.00% | 9,928.35万元 | 4.55% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度,中航电测净现金流为-1.86亿元,去年同期为5,678.64万元,由正转负。
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行业分析
1、行业发展趋势
中航电测属于军工装备行业。 军工装备行业近三年在国家战略驱动下持续扩容,2024年市场规模突破1.2万亿元,复合增速超8%。未来将聚焦智能化、无人化及高端装备研制,低空经济、卫星导航等新兴领域加速渗透,预计2025-2030年市场空间年均增速维持6%-9%,国产替代与军民融合深化将推动行业结构升级。
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