华康洁净(301235)2024年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
武汉华康世纪医疗股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“谭平涛”。公司的主营业务为医疗专项技术服务，其中医疗净化系统集成为第一大收入来源，占比84.32%。
2024年三季度，公司实现营收10.80亿元，同比小幅下降5.72%。扣非净利润1,320.99万元，同比大幅下降75.38%。华康洁净2024年第三季度净利润1,952.25万元，业绩同比大幅下降67.50%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.16亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.72%，净利润同比大幅降低67.50%
2024年三季度，华康医疗营业总收入为10.80亿元，去年同期为11.45亿元，同比小幅下降5.72%，净利润为1,952.25万元，去年同期为6,007.44万元，同比大幅下降67.50%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期损失5,475.53万元，去年同期损失2,091.72万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2.93万元，去年同期为1,178.87万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为6,881.51万元，去年同期为7,956.14万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降13.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.80亿元 | 11.45亿元 | -5.72% |
| 营业成本 | 7.01亿元 | 7.43亿元 | -5.68% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.27亿元 | -6.97% |
| 管理费用 | 1.24亿元 | 1.26亿元 | -0.98% |
| 财务费用 | 1,562.03万元 | 318.70万元 | 390.13% |
| 研发费用 | 4,378.58万元 | 6,229.54万元 | -29.71% |
| 所得税费用 | 205.33万元 | 164.20万元 | 25.05% |
2024年三季度主营业务利润为6,881.51万元，去年同期为7,956.14万元，同比小幅下降13.51%。
虽然研发费用本期为4,378.58万元，同比下降29.71%，不过（1）营业总收入本期为10.80亿元，同比小幅下降5.72%；（2）毛利率本期为35.05%，同比有所下降了0.03%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
华康医疗2024年三季度非主营业务利润为-4,723.93万元，去年同期为-1,784.50万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,881.51万元 | 352.49% | 7,956.14万元 | -13.51% |
| 其他收益 | 249.88万元 | 12.80% | 167.50万元 | 49.18% |
| 信用减值损失 | -5,475.53万元 | -280.47% | -2,091.72万元 | -161.77% |
| 资产处置收益 | 506.71万元 | 25.96% | 12.42万元 | 3981.35% |
| 其他 | 116.09万元 | 5.95% | 900.04万元 | -87.10% |
| 净利润 | 1,952.25万元 | 100.00% | 6,007.44万元 | -67.50% |
行业分析
1、行业发展趋势
华康医疗属于医疗净化系统集成行业，专注于高标准医疗洁净空间的设计、施工及运维服务。 医疗净化行业近三年受公共卫生事件推动加速发展，2024年市场规模突破800亿元，年复合增长率约12%。未来随着医疗新基建、生物安全实验室及半导体/医药高端制造需求增长，行业将向智能化、模块化方向升级，预计2026年市场规模达1100亿元，第三方运维服务占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
华康医疗位列国内医疗净化工程企业第一梯队，2024年以6.2%市占率居行业第四，在三级医院高端净化项目领域占有率达15%，2025年1月中标的1.08亿元生物安全三级实验室项目彰显技术领先优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华康医疗（301235） | 医疗净化系统集成商，覆盖手术室、实验室等高标场景 | 2025年生物安全实验室项目中标额破亿元，三级医院市占率15% |
| 尚荣医疗（002551） | 医院整体建设服务商，含净化工程业务 | 2024年医疗专业工程营收占比超42%，华南区域市场份额领先 |
| 新华医疗（600587） | 综合性医疗器械集团，含消毒灭菌设备业务 | 2024年消毒设备营收18.7亿元，全国医院覆盖率超60% |
| 和佳医疗（300273） | 肿瘤微创治疗设备供应商，拓展净化工程领域 | 2025年Q1净化工程订单同比增长37%，西南地区主力供应商 |
| 阳普医疗（300030） | 真空采血系统龙头，布局实验室智能化建设 | 2024年实验室建设业务营收占比达28%，三级医院供货量超千万级 |
4、经营评分排名
华康洁净在2024年三季报经营评分排名为第3762名，在医院基础设备行业中排名为6名。
医院基础设备经营评分前三名(及华康洁净)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 鱼跃医疗 | 87 | 89 | 81 | 89 | 74 |
| 海尔生物 | 73 | 75 | 65 | 78 | 60 |
| 新华医疗 | 71 | 75 | 56 | 76 | 57 |
| 华康洁净 | 46 | 63 | 14 | 23 | 49 |
5、全球排名
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