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山水比德(300844)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
广州山水比德设计股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙虎”。公司的主营业务为设计服务，主要产品包括社区景观和市政公共两项，其中社区景观占比73.34%，市政公共占比10.80%。
2024年三季度，公司实现营收2.87亿元，同比大幅增长34.50%。扣非净利润1,552.09万元，扭亏为盈。山水比德2024年第三季度净利润1,960.52万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2,427.46万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加34.50%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，山水比德营业总收入为2.87亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅增长34.50%，净利润为1,960.52万元，去年同期为-3,566.42万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然投资收益本期为-281.26万元，去年同期为984.59万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为4,377.80万元，去年同期为-3,545.62万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.87亿元 | 2.13亿元 | 34.50% |
| 营业成本 | 1.39亿元 | 1.52亿元 | -8.65% |
| 销售费用 | 2,642.42万元 | 2,200.58万元 | 20.08% |
| 管理费用 | 5,153.61万元 | 4,896.43万元 | 5.25% |
| 财务费用 | -53.58万元 | -41.83万元 | -28.08% |
| 研发费用 | 2,550.46万元 | 2,587.59万元 | -1.44% |
| 所得税费用 | 68.90万元 | -545.69万元 | 112.63% |
2024年三季度主营业务利润为4,377.80万元，去年同期为-3,545.62万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.87亿元，同比大幅增长34.50%；（2）毛利率本期为51.68%，同比大幅增长了22.82%。
3、非主营业务利润亏损增大
山水比德2024年三季度非主营业务利润为-2,348.38万元，去年同期为-566.49万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,377.80万元 | 223.30% | -3,545.62万元 | 223.47% |
| 投资收益 | -281.26万元 | -14.35% | 984.59万元 | -128.57% |
| 信用减值损失 | -2,212.68万元 | -112.86% | -1,974.03万元 | -12.09% |
| 其他 | 174.44万元 | 8.90% | 381.76万元 | -54.31% |
| 净利润 | 1,960.52万元 | 100.00% | -3,566.42万元 | 154.97% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，山水比德净现金流为-1.67亿元，去年同期为6,208.56万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为360.10万元，同比大幅下降94.34%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降61.88%；（2）投资支付的现金本期为2.60亿元，同比大幅增长36.69%。
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