中油工程(600339)2024年三季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比增长
中国石油集团工程股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国石油天然气集团有限公司”。公司主要从事油气田地面工程、管道与储运工程、炼油与化工工程。
2024年三季度，公司实现营收511.74亿元，同比小幅下降3.18%。扣非净利润5.97亿元，同比下降25.22%。中油工程2024年第三季度净利润6.30亿元，业绩同比下降29.72%。本期经营活动产生的现金流净额为-73.16亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
净利润同比下降但现金流净额同比增长
1、净利润同比下降29.72%
本期净利润为6.30亿元，去年同期8.97亿元，同比下降29.72%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出4.50亿元，去年同期支出5.62亿元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为13.50亿元，去年同期为15.08亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.29亿元，去年同期损失7,667.70万元，同比大幅增长；（3）资产处置收益本期为281.68万元，去年同期为9,574.08万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降10.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 511.74亿元 | 528.53亿元 | -3.18% |
| 营业成本 | 466.38亿元 | 486.96亿元 | -4.23% |
| 销售费用 | 6,313.12万元 | 7,111.43万元 | -11.23% |
| 管理费用 | 19.34亿元 | 19.69亿元 | -1.75% |
| 财务费用 | -6,575.86万元 | -2.01亿元 | 67.35% |
| 研发费用 | 10.70亿元 | 6.59亿元 | 62.45% |
| 所得税费用 | 4.50亿元 | 5.62亿元 | -19.97% |
2024年三季度主营业务利润为13.50亿元，去年同期为15.08亿元，同比小幅下降10.49%。
虽然毛利率本期为8.86%，同比小幅增长了1.00%，不过营业总收入本期为511.74亿元，同比小幅下降3.18%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
中油工程2024年三季度非主营业务利润为-2.70亿元，去年同期为-4,930.06万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.50亿元 | 214.11% | 15.08亿元 | -10.49% |
| 资产减值损失 | -2.29亿元 | -36.39% | -7,667.70万元 | -199.16% |
| 信用减值损失 | -9,147.73万元 | -14.51% | -1.05亿元 | 12.78% |
| 其他 | 1.28亿元 | 20.26% | 2.18亿元 | -41.47% |
| 净利润 | 6.30亿元 | 100.00% | 8.97亿元 | -29.72% |
行业分析
1、行业发展趋势
中油工程属于油气工程服务行业，核心业务涵盖油气田地面工程、油气储运、炼化工程及新能源工程综合服务。 近三年油气工程行业受能源结构转型驱动，传统油气工程市场增速趋缓，但天然气及LNG工程需求持续增长，氢能输送、碳捕捉等新兴领域加速布局。2025年行业市场空间预计超4,000亿元，其中“双碳”相关工程占比将提升至25%以上，海洋工程及海外“一带一路”项目成为增量主力。
2、市场地位及占有率
中油工程为国内油气工程龙头企业，陆上油气田地面工程市占率超30%，长输管道工程占比超40%，炼化工程领域占有率约15%，综合业务规模稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中油工程（600339） | 国内最大油气工程综合服务商，覆盖全产业链及新兴低碳工程 | 陆上油气地面工程市占率超30%，2024年LNG工程收入占比达28% |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程总承包龙头，主导国内深海及LNG项目 | 海洋工程市占率超50%，2024年海外营收占比突破35% |
| 中海油服（601808） | 综合性油田技术服务商，涵盖钻井、物探等全环节 | 2024年钻井板块营收占比超45%，国内海上油服市场份额约40% |
| 海油发展（600968） | 海洋石油生产服务商，聚焦FPSO及钻完井工程 | FPSO运营规模亚洲第三，2024年技术服务收入同比增长22% |
4、经营评分排名
中油工程在2024年三季报经营评分排名为第3637名，在油服及装备行业中排名为16名。
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