戎美股份(301088)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
日禾戎美股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郭健”。公司的主营业务为服饰，主要产品包括上衣、外套、裤类、裙类四项，上衣占比31.79%，外套占比20.22%，裤类占比16.70%，裙类占比14.44%。
2024年三季度，公司实现营收4.91亿元，同比小幅下降5.95%。扣非净利润3,034.61万元，同比小幅下降9.68%。戎美股份2024年第三季度净利润6,592.99万元，业绩同比小幅增长4.03%。本期经营活动产生的现金流净额为3,096.39万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.03%
本期净利润为6,592.99万元，去年同期6,337.40万元，同比小幅增长4.03%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失5,394.15万元，去年同期损失3,964.69万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为8,557.73万元，去年同期为7,552.22万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为2,322.10万元，去年同期为1,706.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.91亿元 | 5.22亿元 | -5.95% |
| 营业成本 | 2.90亿元 | 3.22亿元 | -10.16% |
| 销售费用 | 5,802.10万元 | 7,995.89万元 | -27.44% |
| 管理费用 | 3,699.44万元 | 3,203.33万元 | 15.49% |
| 财务费用 | 92.41万元 | -623.42万元 | 114.82% |
| 研发费用 | 1,461.89万元 | 1,433.51万元 | 1.98% |
| 所得税费用 | 1,235.92万元 | 1,221.63万元 | 1.17% |
2024年三季度主营业务利润为8,557.73万元，去年同期为7,552.22万元，同比小幅增长13.31%。
虽然营业总收入本期为4.91亿元，同比小幅下降5.95%，不过（1）销售费用本期为5,802.10万元，同比下降27.44%；（2）毛利率本期为40.99%，同比小幅增长了2.77%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
戎美股份属于互联网服装零售行业，专注于线上女装设计与销售。 近三年，中国互联网服装零售行业年均增速超15%，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。行业呈现社交电商、直播带货渗透率提升趋势，供应链柔性化与数字化改造成为竞争核心，未来五年复合增长率或达12%-15%，下沉市场及个性化定制需求将驱动增量空间。
2、市场地位及占有率
戎美股份定位中高端线上女装市场，2024年营收规模约8.5亿元，在垂直类互联网女装企业中排名前五，但行业集中度低（CR5<10%），其市场份额约为0.6%-0.8%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 戎美股份（301088） | 线上高端女装零售企业，以自有品牌“Rumere”为核心 | 2024年线上营收占比超98%，直营模式毛利率稳定在45%以上 |
| 太平鸟（603877） | 全渠道时尚服饰集团，覆盖男女装及童装 | 2024年线上营收占比达40%，女装品类市占率居行业前十 |
| 地素时尚（603587） | 多品牌中高端女装运营商，主打“DAZZLE”等品牌 | 2025年Q1直营门店坪效同比提升12%，线上渠道增速超25% |
| 朗姿股份（002612） | 女装与医美双主业，旗下拥有“LANCY”等品牌 | 女装业务2024年营收21.3亿元，线上占比提升至35% |
| 歌力思（603808） | 高端女装品牌商，运营“ELLASSAY”等国际品牌 | 2024年直营渠道贡献85%营收，会员复购率超60% |
4、经营评分排名
戎美股份在2024年三季报经营评分排名为第3331名，在女装行业中排名为5名。
女装经营评分前三名(及戎美股份)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 地素时尚 | 78 | 84 | 62 | 86 | 65 |
| 锦泓集团 | 77 | 85 | 64 | 85 | 54 |
| 朗姿股份 | 71 | 74 | 57 | 74 | 56 |
| 戎美股份 | 49 | 59 | 49 | 59 | 59 |
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