深天马A(000050)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
天马微电子股份有限公司于1995年上市，实际控制人为“中国航空技术国际控股有限公司”。公司的主营业务为电子元器件行业，主营产品为显示屏及显示模组。
2024年三季度，公司实现营收240.14亿元，同比基本持平。扣非净利润-13.11亿元，较去年同期亏损有所减小。深天马A2024年第三季度净利润-4.76亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2024年三季度，深天马A营业总收入为240.14亿元，去年同期为247.00亿元，同比基本持平，净利润为-4.76亿元，去年同期为-17.99亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产处置收益本期为255.99万元，去年同期为4.20亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-8.13亿元，去年同期为-23.53亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 240.14亿元 | 247.00亿元 | -2.78% |
| 营业成本 | 208.08亿元 | 233.66亿元 | -10.95% |
| 销售费用 | 2.84亿元 | 2.82亿元 | 0.67% |
| 管理费用 | 6.15亿元 | 6.05亿元 | 1.59% |
| 财务费用 | 6.65亿元 | 5.87亿元 | 13.31% |
| 研发费用 | 23.12亿元 | 20.58亿元 | 12.33% |
| 所得税费用 | 3,813.16万元 | 1.02亿元 | -62.74% |
2024年三季度主营业务利润为-8.13亿元，去年同期为-23.53亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为240.14亿元，同比有所下降2.78%，不过毛利率本期为13.35%，同比大幅增长了7.95%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
深天马A2024年三季度非主营业务利润为3.75亿元，去年同期为6.56亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8.13亿元 | 170.77% | -23.53亿元 | 65.46% |
| 投资收益 | -1.89亿元 | 39.64% | -2.55亿元 | 26.09% |
| 资产减值损失 | -3.50亿元 | 73.50% | -3.60亿元 | 2.89% |
| 其他收益 | 9.19亿元 | -193.03% | 8.31亿元 | 10.55% |
| 其他 | 891.61万元 | -1.87% | 4.82亿元 | -98.15% |
| 净利润 | -4.76亿元 | 100.00% | -17.99亿元 | 73.54% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，深天马A净现金流为-14.21亿元，去年同期为7,946.57万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收到的其他与经营活动有关的现金本期为62.95亿元，同比大幅增长3.31倍；
但是（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为57.04亿元，同比大幅增长4.60倍；（2）取得借款收到的现金本期为72.59亿元，同比大幅下降36.57%。
行业分析
1、行业发展趋势
深天马A属于新型显示面板行业，聚焦中小尺寸显示领域。 显示面板行业近三年经历周期性调整，中小尺寸领域受消费电子需求波动影响显著，但车载显示、工控医疗等细分市场稳步增长。2024年柔性OLED出货量同比增长超30%，国内厂商市场份额持续提升，预计未来三年行业将向高端化、差异化发展，AMOLED和Micro-LED技术驱动市场空间突破2000亿美元。
2、市场地位及占有率
深天马A在车载显示领域全球市占率连续五年第一（2024年达28%），LTPS智能手机面板出货量居全球首位，柔性OLED智能机面板国内市场份额第二（2024年占比19%），为中小尺寸显示领域龙头企业。
3、主要竞争对手
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