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微光股份(002801)2024年三季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
杭州微光电子股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“何平”。公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括外转子风机、冷柜电机、ECM电机三项，外转子风机占比46.85%，冷柜电机占比24.82%，ECM电机占比17.95%。
2024年三季度，公司实现营收10.19亿元，同比小幅增长6.75%。扣非净利润2.22亿元，同比基本持平。微光股份2024年第三季度净利润2.32亿元，业绩同比小幅增长8.45%。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
本期净利润为2.32亿元，去年同期2.14亿元，同比小幅增长8.45%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为336.98万元，去年同期为1,678.72万元，同比大幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为103.82万元，去年同期为-2,055.11万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为805.93万元，去年同期为246.74万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
微光股份属于电机及控制设备行业，核心业务聚焦HVAC（暖通空调）微电机领域。 近三年，HVAC微电机行业受益于冷链物流扩张、工业自动化升级及绿色能源政策推动，全球市场规模年复合增长率约8%。未来，随着智能制造渗透率提升及“双碳”目标驱动高效节能产品需求，行业将加速向智能化、集成化转型，预计2025年全球市场空间超150亿美元，中国占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
微光股份为全球冷柜电机领域隐形冠军，外转子风机及ECM电机国内市占率分别达22%和18%，位列前三。其产品覆盖全球60余国，2024年冷链领域客户营收占比超45%，工业温控领域业务增速达30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情（2024年后数据） |
|---|---|---|
| 微光股份（002801） | HVAC微电机及伺服电机制造商 | 冷链电机全球市占率第一，超30% |
| 江南奕帆（301023） | 微型减速电机供应商 | 储能温控电机出货量同比增50% |
| 江苏雷利（300660） | 家用电器及汽车微电机生产商 | 新能源汽车电机营收占比提升至28% |
| 兆威机电（003021） | 微型传动系统研发企业 | 机器人关节电机出货规模突破千万级 |
| 卧龙电驱（600580） | 工业电机及驱动系统龙头 | 高压电机欧洲市场占有率升至18% |
4、经营评分排名
微光股份在2024年三季报经营评分排名为第120名，在空气设备行业中排名为1名。
空气设备经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 微光股份 | 88 | 89 | 90 | 90 | |
| 东亚机械 | 85 | 86 | 60 | 86 | 64 |
| 盾安环境 | 79 | 83 | 61 | 85 | 61 |
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