华菱钢铁(000932)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
湖南华菱钢铁股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“湖南省国资委”。公司的主要业务为钢铁行业，占比高达74.94%，主要产品包括板材、长材、其他业务及产品三项，板材占比42.51%，长材占比24.82%，其他业务及产品占比24.72%。
2024年三季度，公司实现营收1,116.66亿元，同比小幅下降7.16%。扣非净利润14.93亿元，同比大幅下降62.65%。华菱钢铁2024年第三季度净利润27.42亿元，业绩同比大幅下降47.39%。本期经营活动产生的现金流净额为85.19亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.16%，净利润同比大幅降低47.39%
2024年三季度，华菱钢铁营业总收入为1,116.66亿元，去年同期为1,202.72亿元，同比小幅下降7.16%，净利润为27.42亿元，去年同期为52.13亿元，同比大幅下降47.39%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为16.13亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为14.13亿元，去年同期为53.64亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降73.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,116.66亿元 | 1,202.72亿元 | -7.16% |
| 营业成本 | 1,034.85亿元 | 1,080.29亿元 | -4.21% |
| 销售费用 | 3.36亿元 | 3.11亿元 | 8.32% |
| 管理费用 | 11.85亿元 | 13.27亿元 | -10.69% |
| 财务费用 | 1.81亿元 | 2,064.08万元 | 776.59% |
| 研发费用 | 44.79亿元 | 46.61亿元 | -3.90% |
| 所得税费用 | 5.91亿元 | 6.52亿元 | -9.37% |
2024年三季度主营业务利润为14.13亿元，去年同期为53.64亿元，同比大幅下降73.66%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1,116.66亿元，同比小幅下降7.16%；（2）毛利率本期为7.33%，同比下降了2.85%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华菱钢铁2024年三季度非主营业务利润为19.20亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 14.13亿元 | 51.52% | 53.64亿元 | -73.66% |
| 投资收益 | 3.54亿元 | 12.91% | 2.94亿元 | 20.56% |
| 其他收益 | 16.13亿元 | 58.81% | 2.87亿元 | 462.82% |
| 其他 | 2,153.52万元 | 0.79% | -5,372.76万元 | 140.08% |
| 净利润 | 27.42亿元 | 100.00% | 52.13亿元 | -47.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
华菱钢铁属于钢铁行业，主营特钢、板材及无缝钢管等高端钢材产品 近三年钢铁行业呈现结构性分化，普钢受房地产需求收缩影响增速放缓，特钢受益于新能源汽车、高端装备制造等需求扩张。2024年特钢市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%，未来将向高强轻量化、耐腐蚀等高性能材料升级，预计2025年高端特钢在制造业用钢中的渗透率将达35%
2、市场地位及占有率
华菱钢铁位列国内钢铁企业前十，中南地区综合产能第一，板材市场占有率约7%，无缝钢管在能源装备领域市占率超12%，汽车板合资公司VAMA在国内高端汽车钢市场占有率达21%
3、主要竞争对手
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