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ST长园(600525)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
长园科技集团股份有限公司于2002年上市。公司的主要业务为智能电网设备与能源互联网技术服务，占比高达64.80%。
2024年三季度，公司实现营收55.12亿元，同比小幅下降6.00%。扣非净利润-7,503.42万元，由盈转亏。ST长园2024年第三季度净利润-8,312.75万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,730.44万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低6.00%，净利润由盈转亏
2024年三季度，长园集团营业总收入为55.12亿元，去年同期为58.64亿元，同比小幅下降6.00%，净利润为-8,312.75万元，去年同期为8,598.50万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.44亿元，去年同期为1,533.49万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为1,327.78万元，去年同期为4,670.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.12亿元 | 58.64亿元 | -6.00% |
| 营业成本 | 35.22亿元 | 37.60亿元 | -6.32% |
| 销售费用 | 5.45亿元 | 5.37亿元 | 1.56% |
| 管理费用 | 7.14亿元 | 7.06亿元 | 1.25% |
| 财务费用 | 1.97亿元 | 1.99亿元 | -1.34% |
| 研发费用 | 6.38亿元 | 6.10亿元 | 4.53% |
| 所得税费用 | 4,743.50万元 | 5,330.77万元 | -11.02% |
2024年三季度主营业务利润为-1.44亿元，去年同期为1,533.49万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为36.10%，同比有所增长了0.21%，不过营业总收入本期为55.12亿元，同比小幅下降6.00%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
长园集团2024年三季度非主营业务利润为1.08亿元，去年同期为1.24亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.44亿元 | 172.87% | 1,533.49万元 | -1037.07% |
| 投资收益 | 1,327.78万元 | -15.97% | 4,670.20万元 | -71.57% |
| 营业外支出 | 917.82万元 | -11.04% | 912.58万元 | 0.57% |
| 其他收益 | 1.19亿元 | -143.55% | 1.02亿元 | 16.60% |
| 信用减值损失 | -1,886.71万元 | 22.70% | -1,211.00万元 | -55.80% |
| 其他 | 344.67万元 | -4.15% | -385.00万元 | 189.52% |
| 净利润 | -8,312.75万元 | 100.00% | 8,598.50万元 | -196.68% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长园集团属于智能电网设备行业 智能电网设备行业近三年受新能源并网、电网智能化升级及特高压建设推动，年均复合增长率超12%。2024年市场规模预计突破5000亿元，未来五年将聚焦柔性直流输电、储能系统集成及数字化电网改造，核心设备需求持续释放，2025年全球市场空间或达8000亿元
2、市场地位及占有率
长园集团在智能电网继电保护及变电站自动化领域具备技术积累，其电缆附件产品在高压直流输电细分市场占有率约8%，整体行业排名位列第二梯队
3、主要竞争对手
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