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高盟新材(300200)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
北京高盟新材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“熊海涛”。公司的核心业务有两块，一块是先进复合材料，一块是功能交通材料，主要产品包括胶粘剂及树脂和NVH隔音减振降噪材料两项，其中胶粘剂及树脂占比77.73%，NVH隔音减振降噪材料占比21.64%。
2024年三季度，公司实现营收8.98亿元，同比增长15.87%。扣非净利润1.01亿元，同比小幅增长6.01%。高盟新材2024年第三季度净利润1.09亿元，业绩同比小幅增长11.08%。本期经营活动产生的现金流净额为28.82万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长11.08%
本期净利润为1.09亿元，去年同期9,847.16万元，同比小幅增长11.08%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为74.69万元，去年同期为1,118.15万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,849.06万元，去年同期支出863.99万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为9,288.01万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长26.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.98亿元 | 7.75亿元 | 15.87% |
| 营业成本 | 6.46亿元 | 5.51亿元 | 17.20% |
| 销售费用 | 4,200.41万元 | 4,224.45万元 | -0.57% |
| 管理费用 | 4,132.41万元 | 4,099.07万元 | 0.81% |
| 财务费用 | -1,155.03万元 | -1,263.80万元 | 8.61% |
| 研发费用 | 5,726.50万元 | 5,509.56万元 | 3.94% |
| 所得税费用 | 1,849.06万元 | 863.99万元 | 114.01% |
2024年三季度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为9,288.01万元，同比增长26.92%。
虽然毛利率本期为28.09%，同比有所下降了0.82%，不过营业总收入本期为8.98亿元，同比增长15.87%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
高盟新材属于胶粘剂和新材料行业。 胶粘剂行业近三年保持年均6%的复合增长率，2025年市场规模预计突破1600亿元，新能源、电子和汽车领域需求驱动显著。未来趋势聚焦环保型（水性/无溶剂）及高性能（耐高温、导电）产品，绿色制造技术渗透率提升，预计2030年高端胶粘剂市场份额占比将超35%
2、市场地位及占有率
高盟新材是国内胶粘剂领域头部企业，光伏封装胶膜市占率约12%，车用胶粘剂细分市场占有率约8%，核心产品软包装复合聚氨酯胶粘剂连续五年位列国产厂商前三
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 高盟新材（300200） | 专注高性能聚氨酯胶粘剂研发，覆盖包装/新能源/轨道交通领域 | 2025年光伏胶粘剂供货规模突破3.2亿元，汽车用胶营收占比达24% |
| 回天新材（300041） | 工程胶粘剂龙头企业，产品应用于光伏/电子/汽车制造 | 2025年光伏硅胶市占率19%，动力电池结构胶营收同比增37% |
| 康达新材（002669） | 主攻复合材料胶粘剂，军工/风电领域技术领先 | 2025年风电叶片结构胶供货量占国内新增装机量配套率超15% |
| 硅宝科技（300019） | 有机硅密封胶行业标杆，布局新能源/电子电器/建筑幕墙 | 2025年动力电池pack密封胶营收占比31%，建筑胶市占率维持行业前二 |
| 集泰股份（002909） | 聚焦电子密封胶及集装箱涂料，拓展新能源汽车应用 | 2025年锂电池灌封胶营收规模突破1.8亿元，光伏逆变器用胶增速超40% |
4、经营评分排名
高盟新材在2024年三季报经营评分排名为第3897名，在聚氨酯行业中排名为7名。
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