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中旗股份(300575)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏中旗科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“吴耀军”。公司的主营业务为农药行业，主要产品包括农药原药和农药中间体两项，其中农药原药占比71.60%，农药中间体占比12.82%。
2024年三季度，公司实现营收17.79亿元，同比小幅下降10.14%。扣非净利润2,876.28万元，同比大幅下降87.38%。中旗股份2024年第三季度净利润2,499.64万元，业绩同比大幅下降87.76%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低10.14%，净利润同比大幅降低87.76%
2024年三季度，中旗股份营业总收入为17.79亿元，去年同期为19.80亿元，同比小幅下降10.14%，净利润为2,499.64万元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降87.76%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益12.03万元，去年同期支出3,132.52万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,200.79万元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降83.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.79亿元 | 19.80亿元 | -10.14% |
| 营业成本 | 15.02亿元 | 15.09亿元 | -0.51% |
| 销售费用 | 3,470.85万元 | 3,103.62万元 | 11.83% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.33亿元 | -1.51% |
| 财务费用 | 419.14万元 | -1,066.94万元 | 139.29% |
| 研发费用 | 5,558.81万元 | 4,907.18万元 | 13.28% |
| 所得税费用 | -12.03万元 | 3,132.52万元 | -100.38% |
2024年三季度主营业务利润为4,200.79万元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降83.90%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为17.79亿元，同比小幅下降10.14%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
中旗股份2024年三季度非主营业务利润为-1,713.17万元，去年同期为-2,531.36万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,200.79万元 | 168.06% | 2.61亿元 | -83.90% |
| 资产减值损失 | -1,191.67万元 | -47.67% | -372.59万元 | -219.84% |
| 其他收益 | 564.71万元 | 22.59% | 407.14万元 | 38.70% |
| 信用减值损失 | -768.33万元 | -30.74% | 985.85万元 | -177.94% |
| 其他 | -180.43万元 | -7.22% | -3,268.86万元 | 94.48% |
| 净利润 | 2,499.64万元 | 100.00% | 2.04亿元 | -87.76% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中旗股份属于农用化学品行业，专注于农药中间体及原药的研发、生产与销售。 农用化学品行业近三年受全球粮食安全需求驱动，市场规模年均增长约6%，2024年国内市场规模突破4000亿元。行业正向绿色高效方向转型，生物农药、精准施药技术占比提升，合成生物学技术加速应用，预计2025年后生物基农化产品年复合增长率超15%，推动市场空间进一步扩容至5000亿元。
2、市场地位及占有率
中旗股份在国内农化行业处于第二梯队，核心产品氯氟吡氧乙酸、噻虫胺等原药市占率约8%-12%，2024年营收规模位列行业前十，在产业链中上游具备技术溢价能力，但受大宗原料价格波动影响，盈利能力较头部企业存在差距。
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