安泰科技(000969)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
安泰科技股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国钢研科技集团有限公司”。公司的主营业务为金属材料及制品，主要产品包括先进功能材料及器件、特种粉末冶金材料及制品、高品质特钢及焊接材料三项，先进功能材料及器件占比37.99%，特种粉末冶金材料及制品占比34.79%，高品质特钢及焊接材料占比19.24%。
2024年三季度，公司实现营收58.53亿元，同比小幅下降3.16%。扣非净利润2.30亿元，同比大幅增长36.10%。安泰科技2024年第三季度净利润3.98亿元，业绩同比大幅增长51.32%。本期经营活动产生的现金流净额为7,457.91万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.16%，净利润同比大幅增加51.32%
2024年三季度，安泰科技营业总收入为58.53亿元，去年同期为60.45亿元，同比小幅下降3.16%，净利润为3.98亿元，去年同期为2.63亿元，同比大幅增长51.32%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为-3,428.20万元，去年同期为30.98万元，由盈转亏；
但是（1）投资收益本期为1.38亿元，去年同期为1,136.66万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为6,296.97万元，去年同期为1,240.30万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降8.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 58.53亿元 | 60.45亿元 | -3.16% |
| 营业成本 | 48.06亿元 | 50.16亿元 | -4.17% |
| 销售费用 | 9,873.82万元 | 9,165.43万元 | 7.73% |
| 管理费用 | 2.96亿元 | 2.94亿元 | 0.54% |
| 财务费用 | -1,098.53万元 | -1,775.40万元 | 38.13% |
| 研发费用 | 3.72亿元 | 3.43亿元 | 8.34% |
| 所得税费用 | 624.27万元 | 2,265.21万元 | -72.44% |
2024年三季度主营业务利润为2.47亿元，去年同期为2.69亿元，同比小幅下降8.10%。
虽然毛利率本期为17.89%，同比小幅增长了0.86%，不过营业总收入本期为58.53亿元，同比小幅下降3.16%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
安泰科技2024年三季度非主营业务利润为1.58亿元，去年同期为1,733.52万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.47亿元 | 61.96% | 2.69亿元 | -8.10% |
| 投资收益 | 1.38亿元 | 34.71% | 1,136.66万元 | 1116.57% |
| 其他收益 | 6,296.97万元 | 15.81% | 1,240.30万元 | 407.70% |
| 其他 | 2,822.10万元 | 7.08% | -231.60万元 | 1318.53% |
| 净利润 | 3.98亿元 | 100.00% | 2.63亿元 | 51.32% |
4、净现金流同比大幅下降5.34倍
2024年三季度，安泰科技净现金流为-4.10亿元，去年同期为-6,459.42万元，较去年同期大幅下降5.34倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 46.04亿元 | -12.38% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 36.16亿元 | -15.48% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 4.06亿元 | -32.21% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 3.55亿元 | -32.51% |
| 投资支付的现金 | 1.34亿元 | - | 偿还债务支付的现金 | 1.00亿元 | -61.09% |
行业分析
1、行业发展趋势
安泰科技属于金属新材料行业，聚焦高端粉末冶金、稀土永磁、非晶纳米晶等先进材料的研发与产业化。 金属新材料行业近三年受新能源、半导体及高端装备需求驱动，市场规模年复合增长率超15%。2025年全球非晶材料市场预计突破200亿元，稀土永磁材料需求因新能源车及机器人产业扩张保持20%增速，行业向绿色制造、超高性能及国产替代方向迭代，其中非晶带材在配电变压器领域渗透率已从5%提升至18%。
2、市场地位及占有率
安泰科技在非晶带材领域全球市占率达31%，位居全球第二，稀土永磁材料在国内伺服电机领域市占率超12%，其钨钼靶材在国内半导体设备厂商供货占比达25%，核心产品技术壁垒构筑行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安泰科技（000969） | 金属新材料综合供应商，覆盖非晶带材、稀土永磁、钨钼靶材等 | 2025年非晶带材全球市占率31%，半导体靶材供货占比25% |
| 宁波韵升（600366） | 稀土永磁材料制造商，专注高性能钕铁硼及电机组件 | 2024年新能源车电机磁材营收占比37% |
| 中科三环（000970） | 稀土永磁龙头企业，产品覆盖消费电子、工业电机等领域 | 钕铁硼磁材全球市占率15% |
| 铂科新材（300811） | 金属软磁材料核心供应商，主攻光伏及新能源电能转换领域 | 合金软磁粉芯2024年国内市占率28% |
| 云路股份（688190） | 非晶纳米晶材料专精企业，重点布局智能电网及无线充电 | 非晶材料国内市占率19% |
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