东南网架(002135)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江东南网架股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“郭明明”。公司的主要业务为建筑行业，占比高达72.65%，主要产品包括钢结构分包、化纤、工程总承包三项，钢结构分包占比54.60%，化纤占比24.60%，工程总承包占比18.05%。
2024年三季度，公司实现营收90.90亿元，同比小幅下降7.50%。扣非净利润1.35亿元，同比大幅下降48.01%。东南网架2024年第三季度净利润1.64亿元，业绩同比大幅下降40.26%。本期经营活动产生的现金流净额为2.80亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.46%，净利润同比大幅降低40.04%
2024年三季度，东南网架营业总收入为90.90亿元，去年同期为98.23亿元，同比小幅下降7.46%，净利润为1.64亿元，去年同期为2.74亿元，同比大幅下降40.04%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益6,383.30万元，去年同期损失5,162.18万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为3.80亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降68.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 90.90亿元 | 98.23亿元 | -7.46% |
| 营业成本 | 83.55亿元 | 87.37亿元 | -4.38% |
| 销售费用 | 1,754.30万元 | 2,090.88万元 | -16.10% |
| 管理费用 | 2.04亿元 | 2.40亿元 | -15.02% |
| 财务费用 | 9,640.35万元 | 7,248.57万元 | 33.00% |
| 研发费用 | 2.74亿元 | 3.40亿元 | -19.33% |
| 所得税费用 | 4,506.03万元 | 5,376.29万元 | -16.19% |
2024年三季度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为3.80亿元，同比大幅下降68.90%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为90.90亿元，同比小幅下降7.46%；（2）毛利率本期为8.09%，同比下降了2.97%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
东南网架2024年三季度非主营业务利润为9,092.90万元，去年同期为-5,249.59万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.18亿元 | 72.03% | 3.80亿元 | -68.90% |
| 投资收益 | -1,945.85万元 | -11.87% | -856.83万元 | -127.10% |
| 其他收益 | 5,060.25万元 | 30.86% | 1,631.36万元 | 210.19% |
| 信用减值损失 | 6,383.30万元 | 38.92% | -5,162.18万元 | 223.66% |
| 其他 | 233.32万元 | 1.42% | 179.54万元 | 29.96% |
| 净利润 | 1.64亿元 | 100.00% | 2.74亿元 | -40.04% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，东南网架净现金流为5.00亿元，去年同期为-1.44亿元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
东南网架属于建筑钢结构行业，专注于空间钢结构、装配式建筑及重大基础设施领域的设计、制造与施工。 建筑钢结构行业近三年受政策推动及绿色建筑需求驱动，市场规模稳步增长，2024年产值突破8000亿元，年复合增长率超8%。未来在“双碳”目标及基建投资拉动下，行业将加速向装配式、智能化转型，预计2025年市场空间超万亿元，绿色建筑渗透率提升至30%以上，大跨度场馆、新能源基建等领域成为增长核心。
2、市场地位及占有率
东南网架为国内钢结构行业龙头企业，在体育场馆、机场航站楼等高端公共建筑领域占据领先地位，2024年承接重大工程订单超百亿元，细分领域市占率约12%-15%，稳居行业前三，技术实力与品牌效应显著。
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