东星医疗(301290)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“万世平”。公司的主要业务为医疗器械行业，占比高达75.73%，主要产品包括吻合器、吻合器零配件、医疗设备三项，吻合器占比41.58%，吻合器零配件占比23.08%，医疗设备占比22.19%。
2024年三季度，公司实现营收3.16亿元，同比基本持平。扣非净利润4,266.45万元，同比下降15.45%。东星医疗2024年第三季度净利润6,544.66万元，业绩同比小幅下降11.08%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降11.08%
本期净利润为6,544.66万元，去年同期7,360.23万元，同比小幅下降11.08%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为2,776.53万元，去年同期为294.28万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为-731.58万元，去年同期为1,025.18万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为5,010.14万元，去年同期为6,073.43万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降17.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.16亿元 | 3.11亿元 | 1.58% |
| 营业成本 | 1.62亿元 | 1.62亿元 | 0.07% |
| 销售费用 | 3,559.77万元 | 2,894.52万元 | 22.98% |
| 管理费用 | 5,085.15万元 | 4,547.59万元 | 11.82% |
| 财务费用 | -276.03万元 | -882.42万元 | 68.72% |
| 研发费用 | 1,669.84万元 | 2,023.74万元 | -17.49% |
| 所得税费用 | 1,256.69万元 | 1,379.69万元 | -8.92% |
2024年三季度主营业务利润为5,010.14万元，去年同期为6,073.43万元，同比下降17.51%。
虽然营业总收入本期为3.16亿元，同比有所增长1.58%，不过（1）销售费用本期为3,559.77万元，同比增长22.98%；（2）财务费用本期为-276.03万元，同比大幅增长68.72%；（3）管理费用本期为5,085.15万元，同比小幅增长11.82%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
东星医疗2024年三季度非主营业务利润为2,791.20万元，去年同期为2,666.49万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,010.14万元 | 76.55% | 6,073.43万元 | -17.51% |
| 投资收益 | 2,776.53万元 | 42.42% | 294.28万元 | 843.49% |
| 公允价值变动收益 | -731.58万元 | -11.18% | 1,025.18万元 | -171.36% |
| 其他收益 | 920.12万元 | 14.06% | 1,310.05万元 | -29.76% |
| 其他 | -31.83万元 | -0.49% | 39.95万元 | -179.68% |
| 净利润 | 6,544.66万元 | 100.00% | 7,360.23万元 | -11.08% |
行业分析
1、行业发展趋势
东星医疗属于医疗器械行业，专注于外科手术医疗器械的研发、生产与销售。 近三年，我国医疗器械行业在政策支持及技术创新驱动下保持稳定增长，腔镜吻合器等高端产品国产替代加速，2024年市场规模突破万亿元。未来行业将向智能化、微创化方向升级，吻合器细分领域受益于微创手术普及，年均复合增长率预计达12%-15%，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
东星医疗在腔镜吻合器领域处于国内领先地位，作为国家行业标准起草单位，其自主研发的“不等高钉”技术打破海外垄断，市场占有率位列国产厂商前五，吻合器核心业务营收占比超70%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东星医疗（301290） | 主营腔镜吻合器、开放式吻合器及外科手术设备，国家行业标准起草单位 | 腔镜吻合器市占率国产前五，2024年吻合器营收占比超70% |
| 天臣医疗（688013） | 专注微创外科手术器械，涵盖超声刀、吻合器等产品线 | 腔镜吻合器市场占有率与东星医疗并列国产第一梯队 |
| 戴维医疗（300314） | 新生儿医疗器械及吻合器双主业协同发展 | 吻合器业务2024年营收规模突破3亿元 |
| 乐普医疗（300003） | 心血管介入器械龙头，延伸至外科手术领域 | 吻合器产品线通过集采加速市场渗透 |
| 大博医疗（002901） | 骨科植入物领先企业，拓展至创伤类外科器械 | 吻合器业务2024年营收同比增长18% |
4、经营评分排名
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