义翘神州(301047)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
北京义翘神州科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“谢良志”。公司的主营业务为研究和试验发展，主要产品包括重组蛋白、抗体、CRO服务三项，重组蛋白占比39.54%，抗体占比28.02%，CRO服务占比23.83%。
2024年三季度，公司实现营收4.65亿元，同比基本持平。扣非净利润3,551.21万元，同比大幅下降74.04%。义翘神州2024年第三季度净利润9,931.53万元，业绩同比大幅下降51.60%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低51.60%
2024年三季度，义翘神州营业总收入为4.65亿元，去年同期为4.76亿元，同比基本持平，净利润为9,931.53万元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降51.60%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,272.37万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降68.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.65亿元 | 4.76亿元 | -2.33% |
| 营业成本 | 1.19亿元 | 8,918.78万元 | 33.37% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.12亿元 | 4.67% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 8,984.33万元 | 22.89% |
| 财务费用 | -582.27万元 | -4,186.25万元 | 86.09% |
| 研发费用 | 6,643.21万元 | 6,103.75万元 | 8.84% |
| 所得税费用 | 1,867.36万元 | 2,936.63万元 | -36.41% |
2024年三季度主营业务利润为5,272.37万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降68.01%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为-582.27万元，同比大幅增长86.09%；（2）管理费用本期为1.10亿元，同比增长22.89%；（3）毛利率本期为74.42%，同比小幅下降了6.85%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
义翘神州2024年三季度非主营业务利润为6,526.53万元，去年同期为6,977.74万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,272.37万元 | 53.09% | 1.65亿元 | -68.01% |
| 投资收益 | 6,345.28万元 | 63.89% | 6,609.99万元 | -4.01% |
| 其他 | 181.25万元 | 1.83% | 367.76万元 | -50.72% |
| 净利润 | 9,931.53万元 | 100.00% | 2.05亿元 | -51.60% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，义翘神州净现金流为-4.68亿元，去年同期为1.65亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为89.75亿元，同比增长17.07%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4,445.41万元，同比大幅下降95.69%。
但是投资支付的现金本期为85.27亿元，同比大幅增长32.75%。
行业分析
1、行业发展趋势
义翘神州属于生物制药行业中的生物试剂及药物研发服务细分领域。 生物试剂及药物研发服务行业近三年保持年均12%的复合增长，2025年全球市场规模预计突破300亿美元，中国占比提升至18%。AI技术加速渗透，抗体筛选效率提升90%以上，重组蛋白库规模扩大驱动行业创新，国产替代政策推动本土企业市占率从11%增至16%，未来五年聚焦AI+合成生物学融合及多特异性抗体开发，市场空间有望突破500亿美元。
2、市场地位及占有率
义翘神州在国内重组蛋白试剂市场占有率约5%，位居本土企业首位，全球市场份额约1.2%。其拥有6900+种重组蛋白库和AI抗体筛选平台，服务覆盖全球Top20药企中的15家，在肿瘤免疫治疗试剂细分领域市占率达8%。
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