东方电子(000682)2024年三季报深度解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
东方电子股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“烟台市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为信息技术相关产业，主要产品包括智能配用电业务、调度及云化业务、输变电自动化业务三项，智能配用电业务占比57.02%，调度及云化业务占比17.01%，输变电自动化业务占比9.62%。
2024年三季度，公司实现营收46.31亿元，同比小幅增长12.96%。扣非净利润3.88亿元，同比增长19.24%。东方电子2024年第三季度净利润3.92亿元，业绩同比增长16.43%。本期经营活动产生的现金流净额为1.15亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长16.43%
本期净利润为3.92亿元，去年同期3.36亿元，同比增长16.43%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,514.60万元，去年同期支出3,766.87万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.57亿元，去年同期为3.18亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为9,468.58万元，去年同期为7,761.24万元，同比增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.31亿元 | 41.00亿元 | 12.96% |
| 营业成本 | 31.13亿元 | 27.49亿元 | 13.24% |
| 销售费用 | 5.08亿元 | 4.60亿元 | 10.51% |
| 管理费用 | 2.40亿元 | 2.22亿元 | 8.38% |
| 财务费用 | -5,606.64万元 | -4,479.77万元 | -25.16% |
| 研发费用 | 4.28亿元 | 3.61亿元 | 18.58% |
| 所得税费用 | 4,514.60万元 | 3,766.87万元 | 19.85% |
2024年三季度主营业务利润为3.57亿元，去年同期为3.18亿元，同比小幅增长12.45%。
虽然毛利率本期为32.78%，同比有所下降了0.17%，不过营业总收入本期为46.31亿元，同比小幅增长12.96%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
东方电子属于电力自动化及数字化行业。 电力自动化及数字化行业近三年在国家“双碳”目标和新型电力系统建设推动下保持稳健增长，2024年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦新能源并网智能化、储能系统集成、AI大模型深度赋能电网调度及运维，预计2025年市场空间将达2400亿元，其中智能配电主站、虚拟电厂等细分领域增速超15%。
2、市场地位及占有率
东方电子为国内电力自动化领域第一梯队企业，在配电网主站系统市场占有率约25%（2024年行业报告），位列前三；其调度自动化系统覆盖全国30%以上地市级电网，在虚拟电厂终端设备领域占据约18%份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方电子（000682） | 电力自动化全产业链服务商，核心产品涵盖智能电网调度、配电自动化及新能源管理系统 | 2024年配网主站系统市占率25%，虚拟电厂终端出货量同比增35% |
| 国电南瑞（600406） | 国家电网旗下智能电网龙头企业，特高压核心设备供应商 | 2024年特高压换流阀市占率超30%，调度自动化系统覆盖80%省级电网 |
| 许继电气（000400） | 直流输电及配网自动化设备制造商，充电桩领域头部企业 | 2024年换流阀市场占有率25%，充电桩营收占比提升至22% |
| 四方股份（601126） | 电力系统继电保护及变电站自动化解决方案提供商 | 2024年变电站自动化市占率20%，新能源并网控制系统交付量同比增40% |
| 积成电子（002339） | 智能电表及电网信息化服务商，重点布局智慧能源管理 | 2024年智能电表招标份额15%，智慧水务系统营收突破5亿元 |
4、经营评分排名
东方电子在2024年三季报经营评分排名为第1605名，在电力自动化行业中排名为7名。
电力自动化经营评分前三名(及东方电子)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 理工能科 | 80 | 85 | 50 | 84 | 55 |
| 四方股份 | 80 | 81 | 58 | 83 | 61 |
| 国电南瑞 | 78 | 80 | 50 | 85 | 58 |
| 东方电子 | 74 | 50 | 72 | 70 |
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