天保基建(000965)2024年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
天津天保基建股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“天津港保税区国有资产监督管理局”。公司的主营业务为房地产销售。
2024年三季度，公司实现营收15.68亿元，同比基本持平。扣非净利润-167.50万元，较去年同期亏损有所减小。天保基建2024年第三季度净利润-546.97万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2024年三季度，天保基建营业总收入为15.68亿元，去年同期为15.22亿元，同比基本持平，净利润为-546.97万元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,440.59万元，去年同期收益991.05万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.01亿元，去年同期为-4,349.47万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益3,206.70万元，去年同期损失1,572.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.68亿元 | 15.22亿元 | 2.99% |
| 营业成本 | 13.30亿元 | 13.29亿元 | 0.10% |
| 销售费用 | 4,844.66万元 | 5,488.96万元 | -11.74% |
| 管理费用 | 2,345.60万元 | 2,827.95万元 | -17.06% |
| 财务费用 | 8,663.59万元 | 1.10亿元 | -21.27% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,440.59万元 | -991.05万元 | 548.07% |
2024年三季度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为-4,349.47万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业税金及附加本期为-2,249.86万元，同比大幅下降151.77%；（2）营业总收入本期为15.68亿元，同比有所增长2.99%；（3）财务费用本期为8,663.59万元，同比下降21.27%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
天保基建2024年三季度非主营业务利润为-6,265.47万元，去年同期为-7,895.22万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.01亿元 | -1850.33% | -4,349.47万元 | 332.69% |
| 投资收益 | 3,664.97万元 | -670.05% | 4,290.62万元 | -14.58% |
| 资产减值损失 | -1.32亿元 | 2403.99% | -1.06亿元 | -23.48% |
| 信用减值损失 | 3,206.70万元 | -586.27% | -1,572.28万元 | 303.95% |
| 其他 | 50.29万元 | -9.19% | 61.65万元 | -18.43% |
| 净利润 | -546.97万元 | 100.00% | -1.12亿元 | 95.13% |
4、净现金流同比大幅增长5.21倍
2024年三季度，天保基建净现金流为6.90亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长5.21倍。
行业分析
1、行业发展趋势
天保基建属于房地产开发与经营行业，核心业务涵盖房地产销售、物业运营及区域土地开发。 近三年房地产行业受政策调控影响增速放缓，但结构性机会显现。2023年行业规模达13.5万亿元，同比微降2.7%；2024年政策聚焦城市更新与保障性住房，市场空间向区域龙头和细分领域倾斜。未来三年，京津冀协同发展、租赁住房试点及存量资产盘活将驱动行业向集约化、专业化转型，预计2025年市场规模企稳至14万亿元，区域核心城市群开发占比提升至65%。
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