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良信股份(002706)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
上海良信电器股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“任思龙”。公司的主营业务为工业，主要产品包括配电电器和终端电器两项，其中配电电器占比61.26%，终端电器占比23.93%。
2024年三季度，公司实现营收31.24亿元，同比小幅下降9.58%。扣非净利润2.69亿元，同比下降24.75%。良信股份2024年第三季度净利润3.11亿元，业绩同比下降25.04%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降25.06%
本期净利润为3.11亿元，去年同期4.14亿元，同比下降25.06%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为3,239.42万元，去年同期为1,079.64万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.87亿元，去年同期为4.29亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降33.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.24亿元 | 34.55亿元 | -9.58% |
| 营业成本 | 21.46亿元 | 22.95亿元 | -6.52% |
| 销售费用 | 2.77亿元 | 3.27亿元 | -15.47% |
| 管理费用 | 1.76亿元 | 1.74亿元 | 1.32% |
| 财务费用 | -113.08万元 | -620.38万元 | 81.77% |
| 研发费用 | 2.22亿元 | 2.10亿元 | 5.49% |
| 所得税费用 | 4,087.60万元 | 4,788.92万元 | -14.65% |
2024年三季度主营业务利润为2.87亿元，去年同期为4.29亿元，同比大幅下降33.14%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为31.24亿元，同比小幅下降9.58%；（2）毛利率本期为31.32%，同比小幅下降了2.25%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
良信股份属于低压电器行业，专注于终端电器、配电电器、控制电器及智能家居领域的高端市场。 低压电器行业近三年在“双碳”“新基建”政策驱动下加速智能化转型，新能源、数据中心等领域需求激增推动市场规模扩容，2025年行业规模预计突破1500亿元。中高端市场份额持续扩大，国产替代进程加速，但中低端市场低价竞争仍存，行业集中度提升与系统解决方案能力成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
良信股份定位高端低压电器市场，是国内替代外资品牌的主力企业，在新能源、智能楼宇等细分领域处于领先地位，整体市占率约3%-5%，位列行业第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 良信股份（002706） | 高端低压电器解决方案提供商 | 2024年新能源领域营收占比超30% |
| 正泰电器（601877） | 低压电器全产业链龙头企业 | 2024年市占率约18%行业第一 |
| 天正电气（605066） | 中低压配电系统综合服务商 | 2024年工业领域供货规模超5亿元 |
| 泰永长征（002927） | 智能配电与能源管理方案商 | 2025年数据中心订单增长40% |
| 常熟开关（未上市） | 高端断路器专业制造商 | 2024年研发投入占比达8.2% |
4、经营评分排名
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