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亚玛顿(002623)2024年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
常州亚玛顿股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林金锡”。公司的主营业务为新能源行业，其中太阳能玻璃为第一大收入来源，占比90.45%。
2024年三季度，公司实现营收24.47亿元，同比小幅下降9.27%。扣非净利润-4,027.71万元，由盈转亏。亚玛顿2024年第三季度净利润-2,181.78万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低9.05%，净利润由盈转亏
2024年三季度，亚玛顿营业总收入为24.47亿元，去年同期为26.91亿元，同比小幅下降9.05%，净利润为-2,181.78万元，去年同期为8,568.12万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-3,838.27万元，去年同期为7,451.88万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为-186.34万元，去年同期为2,068.84万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.47亿元 | 26.91亿元 | -9.05% |
| 营业成本 | 23.27亿元 | 24.79亿元 | -6.13% |
| 销售费用 | 539.36万元 | 441.00万元 | 22.30% |
| 管理费用 | 4,550.80万元 | 4,375.01万元 | 4.02% |
| 财务费用 | 1,629.14万元 | 807.80万元 | 101.68% |
| 研发费用 | 7,873.08万元 | 6,830.87万元 | 15.26% |
| 所得税费用 | 53.38万元 | 748.35万元 | -92.87% |
2024年三季度主营业务利润为-3,838.27万元，去年同期为7,451.88万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为24.47亿元，同比小幅下降9.05%；（2）毛利率本期为4.90%，同比大幅下降了2.95%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
亚玛顿2024年三季度非主营业务利润为1,709.88万元，去年同期为1,864.59万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,838.27万元 | 175.92% | 7,451.88万元 | -151.51% |
| 公允价值变动收益 | 1,295.34万元 | -59.37% | - | |
| 资产减值损失 | -884.54万元 | 40.54% | -222.09万元 | -298.28% |
| 其他收益 | 1,379.81万元 | -63.24% | 864.97万元 | 59.52% |
| 其他 | 56.63万元 | -2.60% | 1,762.16万元 | -96.79% |
| 净利润 | -2,181.78万元 | 100.00% | 8,568.12万元 | -125.46% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亚玛顿属于光伏玻璃深加工领域，隶属于特种玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受全球新能源政策驱动加速发展，2023年全球光伏玻璃市场规模突破千亿元，年复合增长率超20%。技术迭代推动超薄化、高透光率产品普及，双玻组件渗透率提升至65%。未来五年行业需求预计保持15%以上增速，2025年产能规划超5亿吨，但需警惕产能过剩风险，差异化技术布局成竞争关键。
2、市场地位及占有率
亚玛顿是国内超薄光伏玻璃技术领先企业，2.0mm以下产品市占率约18%，位居行业前三。深度绑定头部组件厂商，2024年供货量达1.2亿平方米，占核心客户采购量的25%-30%，在BIPV细分领域占有率超40%。
3、主要竞争对手
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