联合光电(300691)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中山联合光电科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“龚俊强”。公司的主营业务为光学镜头制造业，主要产品包括主业产品和创新产品两项，其中主业产品占比72.48%，创新产品占比25.54%。
2024年三季度，公司实现营收13.29亿元，同比小幅增长5.92%。扣非净利润2,181.67万元，同比大幅下降36.86%。联合光电2024年第三季度净利润3,203.44万元，业绩同比大幅下降34.40%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.88亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加5.92%，净利润同比大幅降低34.40%
2024年三季度，联合光电营业总收入为13.29亿元，去年同期为12.54亿元，同比小幅增长5.92%，净利润为3,203.44万元，去年同期为4,883.01万元，同比大幅下降34.40%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,557.54万元，去年同期收益146.97万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益1,028.93万元，去年同期收益229.00万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1,745.17万元，去年同期为3,929.82万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2,772.70万元，去年同期损失1,075.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降55.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.29亿元 | 12.54亿元 | 5.92% |
| 营业成本 | 10.12亿元 | 9.83亿元 | 3.01% |
| 销售费用 | 2,689.01万元 | 1,819.37万元 | 47.80% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 8,691.65万元 | 16.84% |
| 财务费用 | -277.62万元 | -434.85万元 | 36.16% |
| 研发费用 | 1.66亿元 | 1.24亿元 | 33.90% |
| 所得税费用 | -1,028.93万元 | -229.00万元 | -349.32% |
2024年三季度主营业务利润为1,745.17万元，去年同期为3,929.82万元，同比大幅下降55.59%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1.66亿元 | 33.90% | 营业总收入 | 13.29亿元 | 5.92% |
| 毛利率 | 23.81% | 2.16% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
联合光电2024年三季度非主营业务利润为429.34万元，去年同期为724.19万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,745.17万元 | 54.48% | 3,929.82万元 | -55.59% |
| 资产减值损失 | -2,772.70万元 | -86.55% | -1,075.12万元 | -157.90% |
| 其他收益 | 1,694.52万元 | 52.90% | 1,323.54万元 | 28.03% |
| 信用减值损失 | 1,557.54万元 | 48.62% | 146.97万元 | 959.74% |
| 其他 | 340.00万元 | 10.61% | 428.68万元 | -20.69% |
| 净利润 | 3,203.44万元 | 100.00% | 4,883.01万元 | -34.40% |
行业分析
1、行业发展趋势
联合光电属于光学镜头及光电产品研发制造行业。 光学镜头及光电行业近三年受智能驾驶、AR/VR、机器视觉等新兴领域驱动，年均复合增长率超15%。2024年全球市场规模突破800亿美元，其中AR光学模组、车载镜头等细分赛道增速达25%-30%。未来随着AI交互、元宇宙应用深化，行业将向高精度、微型化、多模态感知方向迭代，预计2027年市场规模将超1200亿美元。
2、市场地位及占有率
联合光电在安防镜头领域市占率约12%，全球排名前五；车载镜头2024年供货量突破2000万颗，进入国内Tier1供应商前列，但整体市场份额不足5%。AR/VR光学模组已实现小批量交付，暂未进入头部阵营。
3、主要竞争对手
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