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上能电气(300827)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上能电气股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“吴强”。公司的核心业务有两块，一块是光伏行业，一块是储能行业，主要产品包括光伏逆变器和储能双向变流器及系统集成产品两项，其中光伏逆变器占比58.36%，储能双向变流器及系统集成产品占比39.06%。
2024年三季度，公司实现营收30.69亿元，同比小幅下降7.30%。扣非净利润3.00亿元，同比大幅增长50.81%。上能电气2024年第三季度净利润3.01亿元，业绩同比大幅增长44.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.49亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.30%，净利润同比大幅增加44.32%
2024年三季度，上能电气营业总收入为30.69亿元，去年同期为33.11亿元，同比小幅下降7.30%，净利润为3.01亿元，去年同期为2.08亿元，同比大幅增长44.32%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.21亿元，去年同期为2.55亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失2,754.09万元，去年同期损失4,638.71万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长25.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.69亿元 | 33.11亿元 | -7.30% |
| 营业成本 | 22.92亿元 | 26.65亿元 | -13.98% |
| 销售费用 | 1.83亿元 | 1.90亿元 | -3.62% |
| 管理费用 | 7,584.60万元 | 4,812.27万元 | 57.61% |
| 财务费用 | 1,951.31万元 | -794.93万元 | 345.47% |
| 研发费用 | 1.71亿元 | 1.56亿元 | 9.34% |
| 所得税费用 | 756.67万元 | 309.19万元 | 144.73% |
2024年三季度主营业务利润为3.21亿元，去年同期为2.55亿元，同比增长25.75%。
虽然营业总收入本期为30.69亿元，同比小幅下降7.30%，不过毛利率本期为25.32%，同比增长了5.81%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
上能电气属于新能源行业中的光伏逆变器及储能系统领域。 光伏逆变器行业近三年受全球能源转型驱动加速发展，2023年全球市场规模突破150亿美元，中国占比超40%。技术迭代推动组串式逆变器渗透率提升至80%，储能系统集成需求激增，2025年全球光储一体化市场预计达300亿美元。行业集中度持续提高，龙头企业加速海外布局。
2、市场地位及占有率
上能电气位列全球光伏逆变器出货量前五，2024年国内地面电站市场份额约18%，储能变流器市占率超12%，产品覆盖五大发电集团及欧洲头部能源企业，海外营收占比突破35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上能电气（300827） | 光伏逆变器与储能系统集成商，聚焦大功率组串式产品及光储一体化方案 | 2024年国内地面电站逆变器市占率18%，储能变流器出货量同比增60% |
| 阳光电源（300274） | 全球光伏逆变器龙头，覆盖户用、工商业及大型电站市场，储能业务全产业链布局 | 2024年全球逆变器市占率30%，储能系统出货量稳居全球前三 |
| 锦浪科技（300763） | 分布式光伏逆变器领军企业，深耕户用及海外市场，产品覆盖100+国家 | 2024年分布式逆变器市占率25%，欧洲市场营收占比超50% |
| 固德威（688390） | 专注户用及工商业储能逆变器，提供能源物联网解决方案 | 2024年户用储能逆变器出货量全球第二，营收同比增45% |
| 科士达（002518） | 数据中心电源与新能源业务双轮驱动，储能产品覆盖发电侧与用户侧 | 2024年储能系统集成规模突破5GWh，中标多个大型光伏配储项目 |
4、经营评分排名
上能电气在2024年三季报经营评分排名为第3135名，在逆变器行业中排名为7名。
逆变器经营评分前三名(及上能电气)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 德业股份 | 91 | 90 | 86 | 91 | 85 |
| 阳光电源 | 79 | 86 | 67 | 89 | |
| 锦浪科技 | 68 | 64 | 60 | 70 | 56 |
| 上能电气 | 58 | 81 | 50 | 66 | 61 |
5、全球排名
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