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中超控股(002471)2024年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
江苏中超控股股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“杨飞”。公司的主营业务为电缆行业，其中电力电缆为第一大收入来源，占比81.39%。
2024年三季度，公司实现营收39.33亿元，同比小幅下降7.26%。扣非净利润-3,011.39万元，较去年同期亏损增大。中超控股2024年第三季度净利润-741.95万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低7.26%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中超控股营业总收入为39.33亿元，去年同期为42.41亿元，同比小幅下降7.26%，净利润为-741.95万元，去年同期为2.50亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）营业外利润本期为-121.11万元，去年同期为2.74亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-8,986.28万元，去年同期为-576.57万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.33亿元 | 42.41亿元 | -7.26% |
| 营业成本 | 35.30亿元 | 38.38亿元 | -8.01% |
| 销售费用 | 1.31亿元 | 8,612.38万元 | 52.29% |
| 管理费用 | 1.33亿元 | 8,932.51万元 | 48.99% |
| 财务费用 | 7,319.61万元 | 7,308.67万元 | 0.15% |
| 研发费用 | 1.47亿元 | 1.49亿元 | -1.62% |
| 所得税费用 | -173.68万元 | -262.38万元 | 33.81% |
2024年三季度主营业务利润为-8,986.28万元，去年同期为-576.57万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为10.25%，同比小幅增长了0.74%，不过营业总收入本期为39.33亿元，同比小幅下降7.26%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中超控股2024年三季度非主营业务利润为8,070.65万元，去年同期为2.53亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,986.28万元 | 1211.18% | -576.57万元 | -1458.57% |
| 投资收益 | 2,953.75万元 | -398.11% | 969.20万元 | 204.76% |
| 其他收益 | 3,783.24万元 | -509.91% | 435.00万元 | 769.71% |
| 信用减值损失 | 1,527.53万元 | -205.88% | -2,710.74万元 | 156.35% |
| 其他 | 101.12万元 | -13.63% | 2.67亿元 | -99.62% |
| 净利润 | -741.95万元 | 100.00% | 2.50亿元 | -102.97% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，中超控股净现金流为-2.38亿元，去年同期为2,683.98万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 45.92亿元 | -6.13% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 44.24亿元 | -4.53% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 7.09亿元 | -17.87% | 偿还债务支付的现金 | 12.77亿元 | -8.56% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 4.75亿元 | 44.76% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 6.59亿元 | -13.42% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中超控股属于电网设备行业，专注于电线电缆的研发、生产及销售。 近三年，电线电缆行业受特高压电网建设、新能源发电及智能电网需求驱动，市场规模稳步增长，但面临原材料价格波动及产能过剩压力。未来，行业将向高端化、绿色化转型，特高压、海上风电及充电桩等领域为增长核心，预计2025年市场规模超1.5万亿元，头部企业通过技术升级与整合提升集中度。
2、市场地位及占有率
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