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宏达股份(600331)2024年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
四川宏达股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“刘沧龙”。公司的核心业务有两块，一块是化工业，一块是冶金业，主要产品包括锌金属及副产品、磷铵盐系列产品、复合肥三项，锌金属及副产品占比37.73%，磷铵盐系列产品占比30.93%，复合肥占比18.18%。
2024年三季度，公司实现营收24.19亿元，同比小幅增长7.90%。扣非净利润5,339.05万元，扭亏为盈。宏达股份2024年第三季度净利润2,129.78万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加7.90%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，宏达股份营业总收入为24.19亿元，去年同期为22.42亿元，同比小幅增长7.90%，净利润为2,129.78万元，去年同期为-6,896.74万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然投资收益本期为-3,586.10万元，去年同期为898.03元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为5,656.28万元，去年同期为-5,418.22万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.19亿元 | 22.42亿元 | 7.90% |
| 营业成本 | 21.87亿元 | 21.11亿元 | 3.61% |
| 销售费用 | 1,688.25万元 | 1,735.81万元 | -2.74% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.15亿元 | -7.79% |
| 财务费用 | 4,333.65万元 | 4,486.72万元 | -3.41% |
| 研发费用 | 147.15万元 | 149.28万元 | -1.43% |
| 所得税费用 | 188.75万元 | 1,108.67万元 | -82.98% |
2024年三季度主营业务利润为5,656.28万元，去年同期为-5,418.22万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为24.19亿元，同比小幅增长7.90%；（2）毛利率本期为9.60%，同比大幅增长了3.74%。
3、非主营业务利润亏损增大
宏达股份2024年三季度非主营业务利润为-3,337.75万元，去年同期为-369.85万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,656.28万元 | 265.58% | -5,418.22万元 | 204.39% |
| 投资收益 | -3,586.10万元 | -168.38% | 898.03元 | -3993399.69% |
| 其他 | 265.46万元 | 12.46% | -307.02万元 | 186.46% |
| 净利润 | 2,129.78万元 | 100.00% | -6,896.74万元 | 130.88% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宏达股份属于磷化工行业，核心业务涵盖磷酸盐产品、复合肥及锌冶炼的循环经济产业链。 磷化工行业近三年受环保政策升级和全球供应链波动影响，市场空间向绿色高效方向转型。2024年国内磷肥需求回暖，新能源领域磷酸铁锂原料需求激增推动行业扩容，预计未来三年年均复合增长率超6%，2025年市场规模有望突破5000亿元，技术迭代加速产业集中度提升。
2、市场地位及占有率
宏达股份为国内磷复肥重点生产企业，主导产品磷酸一铵市场份额约4%-5%，位列行业前十，其循环经济模式在西南地区具备区域成本优势，但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏达股份（600331） | 磷化工及锌冶炼循环经济产业链企业 | 磷酸一铵产能居西南前三，2024年磷化工营收占比超60% |
| 云天化（600096） | 全球磷肥龙头，涵盖磷矿采选至终端产品 | 2024年磷铵产能占全国20%，出口量稳居行业第一 |
| 兴发集团（600141） | 磷硅盐综合开发及精细化工企业 | 2025年电子级磷酸产能扩至15万吨，半导体材料市占率突破30% |
| 川发龙蟒（002312） | 工业级磷酸一铵及饲料级磷酸氢钙供应商 | 新能源磷酸铁原料供货量2024年同比增120%，跻身主流锂电供应链 |
| 湖北宜化（000422） | 氯碱化工与磷复肥双主业企业 | 2024年磷酸二铵产能利用率达95%，西北市场占有率超18% |
4、经营评分排名
宏达股份在2024年三季报经营评分排名为第3583名，在铅锌行业中排名为12名。
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