宏德股份(301163)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
江苏宏德特种部件股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“杨金德”。公司的主要业务为铸铁件，占比高达76.67%，主要产品包括风电设备专用件和电力设备专用件两项，其中风电设备专用件占比65.57%，电力设备专用件占比14.64%。
2024年三季度，公司实现营收4.77亿元，同比小幅下降13.56%。扣非净利润1,897.10万元，同比大幅下降45.74%。宏德股份2024年第三季度净利润1,913.87万元，业绩同比大幅下降47.35%。本期经营活动产生的现金流净额为5,647.16万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低13.56%，净利润同比大幅降低47.35%
2024年三季度，宏德股份营业总收入为4.77亿元，去年同期为5.52亿元，同比小幅下降13.56%，净利润为1,913.87万元，去年同期为3,634.80万元，同比大幅下降47.35%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2,170.52万元，去年同期为3,688.79万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失113.48万元，去年同期收益118.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.77亿元 | 5.52亿元 | -13.56% |
| 营业成本 | 4.00亿元 | 4.60亿元 | -13.07% |
| 销售费用 | 434.12万元 | 355.84万元 | 22.00% |
| 管理费用 | 2,548.93万元 | 2,366.97万元 | 7.69% |
| 财务费用 | -455.78万元 | -644.47万元 | 29.28% |
| 研发费用 | 2,530.27万元 | 3,045.07万元 | -16.91% |
| 所得税费用 | -87.82万元 | 120.42万元 | -172.93% |
2024年三季度主营业务利润为2,170.52万元，去年同期为3,688.79万元，同比大幅下降41.16%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.77亿元，同比小幅下降13.56%；（2）毛利率本期为16.13%，同比有所下降了0.46%。
行业分析
1、行业发展趋势
宏德股份属于风电设备行业，主营高端装备关键铸件的研发与生产。 风电行业近三年受政策驱动加速发展，2024年国内新增风电装机量超70GW，海上风电同比增长25%，市场空间突破5000亿元。未来趋势聚焦大兆瓦机组、轻量化材料及漂浮式技术，预计2027年全球市场规模达1.2万亿元，复合增长率12%。行业竞争加剧，头部企业加速海外布局。
2、市场地位及占有率
宏德股份在风电铸件领域处于第二梯队，国内市占率约4%-6%，核心产品轮毂、底座配套金风科技等头部整机商，海外客户覆盖西门子歌美飒，2024年风电业务营收占比超75%，细分领域排名行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏德股份（301163） | 专注风电设备关键铸件，涵盖轮毂、主轴等核心部件 | 2025年风电铸件供货规模超8万吨，国内市占率5.2% |
| 日月股份（603218） | 全球风电铸件龙头企业，产品覆盖铸钢、铸铁件 | 2024年全球市占率约20%，大兆瓦铸件产能占比40% |
| 金雷股份（300443） | 风电主轴核心供应商，布局铸造主轴一体化 | 2025年主轴市占率超30%，海外营收占比提升至45% |
| 海力风电（301155） | 海上风电基础结构件领先企业 | 2024年海上风电塔筒市占率25%，单桩产能扩至50万吨 |
| 中环海陆（301040） | 专业金属锻件制造商，覆盖轴承、齿轮箱部件 | 2025年锻件产能突破15万吨，供货西门子能源超3亿元 |
4、经营评分排名
宏德股份在2024年三季报经营评分排名为第2694名，在铸锻件行业中排名为2名。
铸锻件经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 福鞍股份 | 70 | 68 | 52 | 62 | 50 |
| 宏德股份 | 64 | 66 | 52 | 69 | 52 |
| 日月股份 | 63 | 63 | 49 | 65 | 50 |
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