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天山股份(000877)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
新疆天山水泥股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司的主营业务为建材行业-水泥及相关制品，主要产品包括水泥熟料和商品混凝土两项，其中水泥熟料占比66.19%，商品混凝土占比25.83%。
2024年三季度，公司实现营收614.60亿元，同比下降23.55%。扣非净利润-41.10亿元，较去年同期亏损增大。天山股份2024年第三季度净利润-40.90亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低23.55%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，天山股份营业总收入为614.60亿元，去年同期为803.87亿元，同比下降23.55%，净利润为-40.90亿元，去年同期为-1.70亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-41.65亿元，去年同期为-6.66亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 614.60亿元 | 803.87亿元 | -23.55% |
| 营业成本 | 532.41亿元 | 682.55亿元 | -22.00% |
| 销售费用 | 10.88亿元 | 10.46亿元 | 4.01% |
| 管理费用 | 54.89亿元 | 54.33亿元 | 1.03% |
| 财务费用 | 27.09亿元 | 28.67亿元 | -5.50% |
| 研发费用 | 14.71亿元 | 16.41亿元 | -10.38% |
| 所得税费用 | 1.27亿元 | 3.23亿元 | -60.73% |
2024年三季度主营业务利润为-41.65亿元，去年同期为-6.66亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为614.60亿元，同比下降23.55%；（2）毛利率本期为13.37%，同比小幅下降了1.72%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
天山股份属于水泥建材行业，是中国规模最大的水泥及商品混凝土生产商之一。 水泥建材行业近三年受基建投资增速放缓及环保政策收紧影响，市场集中度持续提升。未来绿色低碳转型加速，智能化生产改造成为核心方向，骨料、混凝土等产业链延伸领域增长潜力显著，预计2025年骨料市场规模将突破2,500亿元，头部企业通过兼并重组进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
天山股份在国内水泥行业产能规模排名第一，拥有熟料产能3.2亿吨、商品混凝土产能3.7亿方，骨料产能2.2亿吨，通过重组整合实现全国性布局，在西北、华东区域市场占有率超30%，产业链协同效应显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天山股份（000877） | 全国性水泥及混凝土龙头企业，覆盖水泥、骨料、商混全产业链 | 骨料产能规模居行业首位，2025年计划新增5条智能化水泥生产线 |
| 海螺水泥（600585） | 国内水泥行业技术标杆企业，生产基地覆盖长三角及珠三角 | 2025年熟料产能达2.8亿吨，海外市场营收占比突破15% |
| 金隅集团（601992） | 京津冀区域水泥龙头，具备环保建材与房地产开发协同优势 | 2025年固废处置业务营收占比超25%，水泥窑协同处置规模行业第一 |
| 华新水泥（600801） | 华中地区水泥龙头，聚焦低碳水泥技术研发与海外布局 | 2025年碳捕集项目投入运营，替代燃料使用率提升至20% |
| 冀东水泥（000401） | 华北区域水泥主导企业，重组后产能规模位列行业前五 | 2025年计划骨料产能扩产至1.5亿吨，智能化改造覆盖80%产线 |
4、经营评分排名
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