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七匹狼(002029)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
福建七匹狼实业股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“周永伟”。公司的主营业务为服装，主要产品包括其他类、外套类、裤子类、T恤类四项，其他类占比34.70%，外套类占比23.07%，裤子类占比13.26%，T恤类占比12.62%。
2024年三季度，公司实现营收21.94亿元，同比小幅下降7.73%。扣非净利润2,036.02万元，同比大幅下降82.67%。七匹狼2024年第三季度净利润2.67亿元，业绩同比小幅增长10.29%。
PART 1
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长10.29%
本期净利润为2.67亿元，去年同期2.42亿元，同比小幅增长10.29%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为2.50亿元，去年同期为4.10亿元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为2.15亿元，去年同期为1,577.40万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降39.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.94亿元 | 23.78亿元 | -7.73% |
| 营业成本 | 10.55亿元 | 12.02亿元 | -12.22% |
| 销售费用 | 7.37亿元 | 6.40亿元 | 15.28% |
| 管理费用 | 1.84亿元 | 1.71亿元 | 7.58% |
| 财务费用 | -8,884.52万元 | -1.20亿元 | 25.85% |
| 研发费用 | 4,517.31万元 | 6,317.19万元 | -28.49% |
| 所得税费用 | 2,372.07万元 | 3,240.25万元 | -26.79% |
2024年三季度主营业务利润为2.50亿元，去年同期为4.10亿元，同比大幅下降39.17%。
虽然毛利率本期为51.93%，同比小幅增长了2.46%，不过（1）营业总收入本期为21.94亿元，同比小幅下降7.73%；（2）销售费用本期为7.37亿元，同比增长15.28%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
七匹狼属于服装行业，核心业务为男装产品研发、生产及销售。 中国服装行业近三年受消费升级驱动，男装细分市场年均复合增长率约4.5%，2024年市场规模预计超6000亿元。未来趋势聚焦个性化定制、智能化生产及线上渠道渗透率提升，功能性面料和国潮元素成为增长引擎，高端商务与休闲男装市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
七匹狼位列中国男装行业前五，2024年市占率约2.3%，核心优势为品牌积淀与渠道覆盖，中高端商务男装领域市占率居前三，线上营收占比提升至35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 七匹狼（002029） | 男装全产业链企业，覆盖商务、休闲系列 | 2024年线上营收占比35%，中高端商务男装市占率第三 |
| 海澜之家（600398） | 大众男装龙头，主打高性价比产品 | 2024年市占率5.1%，线下门店超5500家 |
| 雅戈尔（600177） | 服装、地产多元化集团，男装以高端定制为主 | 2024年服装业务营收占比42%，高端定制市占率第一 |
| 报喜鸟（002154） | 专注西服及商务男装，布局私人定制业务 | 2024年西服品类市占率4.8%，定制业务营收增长22% |
| 九牧王（601566） | 男裤细分市场领先，拓展全品类男装 | 2024年男裤市占率11.3%，直营渠道占比提升至58% |
4、经营评分排名
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