苏豪时尚(600287)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
江苏舜天股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为商品流通收入，主要产品包括服装(贸易)、木制品、黑色金属及制品三项，服装(贸易)占比48.74%，木制品占比15.73%，黑色金属及制品占比11.48%。
2024年三季度，公司实现营收23.14亿元，同比小幅下降10.44%。扣非净利润3,301.37万元，同比大幅下降41.61%。苏豪时尚2024年第三季度净利润9,628.11万元，业绩同比小幅增长8.79%。本期经营活动产生的现金流净额为2.73亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.79%
本期净利润为9,628.11万元，去年同期8,850.59万元，同比小幅增长8.79%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为7,168.56万元，去年同期为1.02亿元，同比下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为3,150.09万元，去年同期为233.99万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为149.57万元，去年同期为-884.89万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比下降29.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.14亿元 | 25.83亿元 | -10.44% |
| 营业成本 | 19.86亿元 | 21.96亿元 | -9.58% |
| 销售费用 | 1.57亿元 | 1.86亿元 | -15.60% |
| 管理费用 | 8,151.08万元 | 7,687.06万元 | 6.04% |
| 财务费用 | 817.96万元 | 1,364.10万元 | -40.04% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,415.73万元 | 2,517.48万元 | -4.04% |
2024年三季度主营业务利润为7,168.56万元，去年同期为1.02亿元，同比下降29.45%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为23.14亿元，同比小幅下降10.44%；（2）毛利率本期为14.17%，同比小幅下降了0.80%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
ST舜天2024年三季度非主营业务利润为4,875.28万元，去年同期为1,207.23万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,168.56万元 | 74.45% | 1.02亿元 | -29.45% |
| 投资收益 | 2,498.68万元 | 25.95% | 2,386.32万元 | 4.71% |
| 公允价值变动收益 | 3,150.09万元 | 32.72% | 233.99万元 | 1246.26% |
| 其他 | -728.85万元 | -7.57% | 685.90万元 | -206.26% |
| 净利润 | 9,628.11万元 | 100.00% | 8,850.59万元 | 8.79% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST舜天属于批发业，核心业务包括服装出口贸易、国内贸易及化工产品特许经营。 近三年批发业受全球供应链波动及消费需求疲软影响，市场规模增速放缓，2023年行业营收同比下滑约6.8%。未来行业将加速向数字化供应链及垂直领域整合转型，预计2025年跨境电商和绿色供应链将成为增长点，头部企业市占率有望提升至15%以上。
2、市场地位及占有率
ST舜天在服装出口贸易领域具备区域性优势，2023年营收占江苏服装出口市场份额约2.8%，但在全国批发业综合排名处于中游水平，化工特许经营业务贡献超30%毛利。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST舜天（600287） | 主营服装出口贸易及化工特许经营 | 2024年化工业务营收占比超35% |
| ST沪科（600608） | 综合贸易及供应链服务商 | 2024年供应链业务营收占比超50% |
| 东方创业（600278） | 跨境贸易与物流一体化企业 | 2024年跨境电商增速达18% |
| 苏豪弘业（600128） | 纺织品进出口与金融服务双主业 | 纺织出口业务毛利率维持12% |
| 汇鸿集团（600981） | 大宗商品贸易及环保产业运营商 | 2024年环保业务营收增长23% |
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