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三鑫医疗(300453)2024年三季报深度解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
江西三鑫医疗科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“彭义兴”。公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括血液净化类和输类两项，其中血液净化类占比73.02%，输类占比18.00%。
2024年三季度，公司实现营收10.82亿元，同比增长16.38%。扣非净利润1.52亿元，同比增长18.84%。三鑫医疗2024年第三季度净利润1.83亿元，业绩同比增长20.62%。
PART 1
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净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长20.62%
本期净利润为1.83亿元，去年同期1.52亿元，同比增长20.62%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.89亿元，去年同期为1.59亿元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为763.07万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比增长19.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.82亿元 | 9.30亿元 | 16.38% |
| 营业成本 | 7.03亿元 | 6.10亿元 | 15.26% |
| 销售费用 | 6,373.67万元 | 5,446.24万元 | 17.03% |
| 管理费用 | 7,316.84万元 | 6,689.11万元 | 9.38% |
| 财务费用 | -49.92万元 | -192.49万元 | 74.07% |
| 研发费用 | 4,473.31万元 | 3,420.01万元 | 30.80% |
| 所得税费用 | 2,273.27万元 | 1,985.31万元 | 14.50% |
2024年三季度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为1.59亿元，同比增长19.30%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.82亿元，同比增长16.38%；（2）毛利率本期为35.03%，同比有所增长了0.63%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三鑫医疗属于医疗器械行业，核心业务聚焦于血液净化类产品的研发、制造及销售。 医疗器械行业近三年受政策推动加速国产替代，血液净化领域年均复合增长率超10%，2024年市场规模突破600亿元。随着人口老龄化及终末期肾病发病率上升，叠加县级医院国产设备覆盖率目标（2030年达95%），行业未来五年有望维持12%-15%增速，聚焦高端设备及耗材的技术突破与进口替代。
2、市场地位及占有率
三鑫医疗是国内少数具备血液净化全产业链布局的企业，核心产品血液透析器、管路及浓缩液市场份额居行业前列，其中血液透析浓缩液国内市场占有率约18%，血液透析管路占有率约12%，细分领域综合排名前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三鑫医疗（300453） | 血液净化全产业链解决方案提供商 | 2024年血液净化类产品收入占比73% |
| 山东威高股份（600161） | 国内最大医用耗材及设备制造商之一 | 血液透析耗材国内市场占有率超30% |
| 健帆生物（300529） | 血液灌流器领域龙头企业 | 血液灌流器市占率超80% |
| 宝莱特（300246） | 监护设备及血液透析设备供应商 | 透析设备国产化率提升至25% |
| 康德莱（603987） | 穿刺器械及血液采集耗材制造商 | 静脉留置针国内市场占有率约15% |
4、经营评分排名
三鑫医疗在2024年三季报经营评分排名为第212名，在透析器械及服务行业中排名为2名。
透析器械及服务经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 健帆生物 | 90 | 89 | 71 | 81 | |
| 三鑫医疗 | 86 | 87 | 57 | 87 | 64 |
| 山外山 | 69 | 81 | 69 | 89 |
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