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联发股份(002394)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
江苏联发纺织股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“孔祥军”。公司的主营业务为纺织服装，主要产品包括面料和棉纱两项，其中面料占比54.83%，棉纱占比14.37%。
2024年三季度，公司实现营收35.93亿元，同比小幅增长8.22%。扣非净利润1.28亿元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.93亿元 | 33.20亿元 | 8.22% |
| 营业成本 | 30.60亿元 | 27.88亿元 | 9.77% |
| 销售费用 | 1.14亿元 | 1.11亿元 | 2.20% |
| 管理费用 | 1.53亿元 | 1.53亿元 | -0.32% |
| 财务费用 | 2,823.88万元 | 1,459.38万元 | 93.50% |
| 研发费用 | 3,442.52万元 | 4,623.78万元 | -25.55% |
| 所得税费用 | 2,163.06万元 | 4,371.10万元 | -50.51% |
2024年三季度主营业务利润为1.82亿元，去年同期为1.88亿元，同比小幅下降3.20%。
虽然营业总收入本期为35.93亿元，同比小幅增长8.22%，不过毛利率本期为14.83%，同比小幅下降了1.20%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
联发股份属于纺织制造业中的色织布及成衣制造细分领域，具备完整的棉纺、印染、服装生产产业链。 纺织制造业近三年受全球经济波动及原材料价格影响，市场需求呈现结构性调整，智能化、绿色化转型加速。行业集中度逐步提升，头部企业通过技术升级扩大优势，预计2025年全球高端纺织面料市场规模将突破800亿美元，功能性面料及可持续生产技术成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
联发股份在国内色织布领域稳居前三位，2024年色织布产品营收占比超38%，细分市场占有率约6.3%，属区域性龙头企业，但全球竞争力较头部企业仍有提升空间。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联发股份（002394） | 主营色织布、印染布及成衣制造，具备全产业链布局 | 2024年色织布营收占比38%，智能化改造投入同比增22% |
| 鲁泰纺织（000726） | 全球高端色织布龙头，产品覆盖衬衫面料及成衣 | 2024年海外订单占比超65%，色织布市占率全球第一 |
| 百隆东方（601339） | 以色纺纱为核心业务，专注差异化纱线研发 | 2025年功能性纱线营收占比突破42% |
| 华孚时尚（002042） | 主营纱线及面料，布局再生纤维领域 | 2024年再生纤维产能扩张至15万吨 |
| 航民股份（600987） | 印染行业龙头，聚焦环保型印染技术 | 2024年印染业务营收占比超73% |
4、经营评分排名
联发股份在2024年三季报经营评分排名为第1897名，在纺织面料行业中排名为6名。
纺织面料经营评分前三名(及联发股份)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 聚杰微纤 | 82 | 80 | 75 | 77 | 61 |
| 众望布艺 | 81 | 79 | 55 | 75 | 54 |
| 星华新材 | 79 | 76 | 52 | 70 | |
| 联发股份 | 64 | 50 | 67 | 69 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，联发股份近十二个月的滚动营收为42亿元，在纺织面料行业中，联发股份的全国排名为6名，全球排名为11名。
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