萃华珠宝(002731)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
沈阳萃华金银珠宝股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“陈思伟”。公司的主营业务为销售商品，其中黄金产品为第一大收入来源，占比85.98%。
2024年三季度，公司实现营收33.24亿元，同比基本持平。扣非净利润1.13亿元，同比增长25.18%。萃华珠宝2024年第三季度净利润7,665.72万元，业绩同比小幅增长8.69%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.69%
本期净利润为7,665.72万元，去年同期7,052.83万元，同比小幅增长8.69%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失1.11亿元，去年同期损失4,532.57万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出4,428.88万元，去年同期支出1,906.36万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为2.31亿元，去年同期为1.29亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长79.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.24亿元 | 32.95亿元 | 0.90% |
| 营业成本 | 29.02亿元 | 30.14亿元 | -3.69% |
| 销售费用 | 5,168.06万元 | 5,320.94万元 | -2.87% |
| 管理费用 | 5,125.44万元 | 3,011.68万元 | 70.19% |
| 财务费用 | 7,378.03万元 | 5,089.80万元 | 44.96% |
| 研发费用 | 66.83万元 | 780.80万元 | -91.44% |
| 所得税费用 | 4,428.88万元 | 1,906.36万元 | 132.32% |
2024年三季度主营业务利润为2.31亿元，去年同期为1.29亿元，同比大幅增长79.45%。
虽然财务费用本期为7,378.03万元，同比大幅增长44.96%，不过（1）营业总收入本期为33.24亿元，同比有所增长0.90%；（2）毛利率本期为12.70%，同比大幅增长了4.17%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
萃华珠宝2024年三季度非主营业务利润为-1.10亿元，去年同期为-3,936.15万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.31亿元 | 301.88% | 1.29亿元 | 79.45% |
| 资产减值损失 | -1.11亿元 | -145.31% | -4,532.57万元 | -145.76% |
| 信用减值损失 | -841.73万元 | -10.98% | 260.87万元 | -422.66% |
| 其他 | 1,096.48万元 | 14.30% | 393.86万元 | 178.39% |
| 净利润 | 7,665.72万元 | 100.00% | 7,052.83万元 | 8.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
萃华珠宝属于珠宝首饰行业，主营贵金属工艺品、珠宝首饰设计生产及销售。 中国珠宝首饰行业近三年受消费升级驱动保持稳定增长，2024年市场规模预计突破8000亿元，年复合增长率约5%。未来行业将加速向品牌化、数字化、个性化转型，下沉市场渗透及国潮文化赋能成为新增长点，智能制造与绿色工艺技术提升产业效率，高端定制和轻奢品类需求持续扩容。
2、市场地位及占有率
萃华珠宝作为百年珠宝品牌，在国内珠宝行业处于区域龙头地位，东北地区市占率领先，但全国市场占有率约1.5%-2%，位列第二梯队。其古法金工艺和故宫联名系列形成差异化竞争力，2024年加盟店突破800家，渠道下沉成效显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 萃华珠宝（002731） | 中华老字号珠宝企业，核心产品为古法黄金与翡翠镶嵌 | 2024年直营店单店坪效同比提升18%，加盟体系覆盖29个省份 |
| 老凤祥（600612） | 中国珠宝行业龙头，全产业链覆盖的黄金珠宝集团 | 2024年黄金饰品营收占比超75%，终端门店突破5000家 |
| 周大生（002867） | 主打钻石镶嵌与情景风格珠宝的时尚珠宝商 | 2024年电商渠道营收占比达32%，加盟毛利率维持40%+ |
| 明牌珠宝（002574） | 华东地区婚庆珠宝领先品牌，铂金饰品优势显著 | 2024年推出3D硬金系列产品，婚庆市场占有率提升至12% |
| 豫园股份（600655） | 复星系控股的多元化商业平台，旗下有老庙黄金等品牌 | 2024年珠宝时尚板块营收同比增23%，会员复购率超45% |
4、经营评分排名
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