嘉美包装(002969)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
嘉美食品包装(滁州)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“陈民”。公司的主要业务为金属包装，占比高达79.59%，主要产品包括三片罐、二片罐、灌装三项，三片罐占比65.97%，二片罐占比13.61%，灌装占比11.77%。
2024年三季度，公司实现营收20.80亿元，同比小幅下降5.81%。扣非净利润7,332.69万元，同比大幅增长49.76%。嘉美包装2024年第三季度净利润7,424.35万元，业绩同比增长26.11%。本期经营活动产生的现金流净额为3.93亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.81%，净利润同比增加26.11%
2024年三季度，嘉美包装营业总收入为20.80亿元，去年同期为22.08亿元，同比小幅下降5.81%，净利润为7,424.35万元，去年同期为5,887.01万元，同比增长26.11%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为-61.66万元，去年同期为542.90万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为8,840.61万元，去年同期为7,607.87万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益590.38万元，去年同期损失420.92万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长16.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.80亿元 | 22.08亿元 | -5.81% |
| 营业成本 | 18.07亿元 | 19.46亿元 | -7.17% |
| 销售费用 | 1,714.43万元 | 1,531.58万元 | 11.94% |
| 管理费用 | 1.05亿元 | 1.09亿元 | -4.38% |
| 财务费用 | 3,802.64万元 | 3,553.70万元 | 7.01% |
| 研发费用 | 669.10万元 | 628.28万元 | 6.50% |
| 所得税费用 | 2,373.81万元 | 2,497.89万元 | -4.97% |
2024年三季度主营业务利润为8,840.61万元，去年同期为7,607.87万元，同比增长16.20%。
虽然营业总收入本期为20.80亿元，同比小幅下降5.81%，不过毛利率本期为13.12%，同比小幅增长了1.27%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
嘉美包装属于金属制品业，具体聚焦于食品饮料金属包装容器的研发、生产与销售。 金属包装行业近三年受食品饮料消费升级驱动，市场规模稳步扩张，2023年行业规模超1200亿元，年均增速约5%。未来趋势将向轻量化、环保化及智能化发展，可回收金属材料应用占比提升，预计2026年市场空间突破1500亿元，无菌灌装和定制化包装需求成为增长核心。
2、市场地位及占有率
嘉美包装在国内食品饮料金属包装领域位居前列，三片罐细分市场占有率领先，2024年金属罐业务营收占比超75%，客户覆盖头部饮料品牌，灌装服务协同强化产业链优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 嘉美包装（002969） | 食品饮料金属包装及灌装服务综合供应商 | 2024年三片罐市占率居行业前三，无菌灌装技术覆盖头部饮料客户 |
| 奥瑞金（002701） | 金属包装龙头，覆盖三片罐、二片罐 | 2024年红牛供应链核心供应商，三片罐市占率超30% |
| 昇兴股份（002752） | 专注饮料金属包装及灌装一体化 | 2024年两片罐产能规模行业第二，深度绑定可乐、百威等国际品牌 |
| 宝钢包装（601968） | 央企背景金属包装企业 | 2024年二片罐市占率超25%，新能源电池钢壳业务增速显著 |
| 英联股份（002846） | 易开盖细分领域龙头企业 | 2024年金属易开盖市占率超40%，海外出口业务占比提升至35% |
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