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南山控股(002314)2024年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
深圳市新南山控股(集团)股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“中国南山开发（集团）股份有限公司”。公司主要从事房地产业务、仓储物流业务、制造业业务。
2024年三季度，公司实现营收41.35亿元，同比大幅下降55.93%。扣非净利润-3.66亿元，较去年同期亏损增大。南山控股2024年第三季度净利润-2.70亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降55.93%，净利润由盈转亏
2024年三季度，南山控股营业总收入为41.35亿元，去年同期为93.83亿元，同比大幅下降55.93%，净利润为-2.70亿元，去年同期为2.18亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,134.77万元，去年同期支出3.40亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-3.98亿元，去年同期为3.13亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.35亿元 | 93.83亿元 | -55.93% |
| 营业成本 | 31.81亿元 | 73.62亿元 | -56.79% |
| 销售费用 | 1.66亿元 | 2.14亿元 | -22.65% |
| 管理费用 | 3.75亿元 | 5.61亿元 | -33.19% |
| 财务费用 | 5.59亿元 | 4.68亿元 | 19.47% |
| 研发费用 | 3,334.75万元 | 3,216.83万元 | 3.67% |
| 所得税费用 | 7,134.77万元 | 3.40亿元 | -79.04% |
2024年三季度主营业务利润为-3.98亿元，去年同期为3.13亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为23.08%，同比小幅增长了1.54%，不过营业总收入本期为41.35亿元，同比大幅下降55.93%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比下降
南山控股2024年三季度非主营业务利润为1.99亿元，去年同期为2.45亿元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.98亿元 | 147.41% | 3.13亿元 | -227.12% |
| 投资收益 | 1.68亿元 | -62.40% | 1.49亿元 | 12.78% |
| 其他 | 3,477.96万元 | -12.88% | 1.05亿元 | -66.85% |
| 净利润 | -2.70亿元 | 100.00% | 2.18亿元 | -224.09% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南山控股属于综合地产开发与高端仓储物流双主业运营的房地产及物流行业。 房地产行业近三年受政策调控及市场调整影响，整体增速放缓，2024年行业营收均值同比下降41.95%，部分企业通过业务多元化寻求增长。仓储物流领域受益于电商及供应链升级需求，市场空间稳步扩张，但竞争加剧。未来行业将向高质量开发、资产轻量化及智慧化运营转型，具备资源整合能力的企业更具优势。
2、市场地位及占有率
南山控股2023年房地产全口径销售额173.7亿元，同比增长15.8%，但营收占比62.45%的房地产业务受减值影响拖累整体盈利；仓储物流业务营收占比15.1%，尚未形成规模优势，行业竞争力处于中游水平，暂未进入细分领域头部阵营。
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