水晶光电(002273)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
浙江水晶光电科技股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“叶仙玉”。公司的主营业务为光学光电子行业，主要产品包括光学元器件和薄膜光学面板两项，其中光学元器件占比48.19%，薄膜光学面板占比36.43%。
2024年三季度，公司实现营收47.10亿元，同比大幅增长32.69%。扣非净利润8.31亿元，同比大幅增长127.36%。水晶光电2024年第三季度净利润8.79亿元，业绩同比大幅增长94.93%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加32.69%，净利润同比增加94.93%
2024年三季度，水晶光电营业总收入为47.10亿元，去年同期为35.50亿元，同比大幅增长32.69%，净利润为8.79亿元，去年同期为4.51亿元，同比大幅增长94.93%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为9.55亿元，去年同期为3.99亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长139.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.10亿元 | 35.50亿元 | 32.69% |
| 营业成本 | 32.23亿元 | 25.91亿元 | 24.37% |
| 销售费用 | 4,844.92万元 | 4,429.63万元 | 9.38% |
| 管理费用 | 2.36亿元 | 2.54亿元 | -7.07% |
| 财务费用 | -5,281.78万元 | -5,596.46万元 | 5.62% |
| 研发费用 | 2.60亿元 | 2.87亿元 | -9.44% |
| 所得税费用 | 9,923.12万元 | 4,481.16万元 | 121.44% |
2024年三季度主营业务利润为9.55亿元，去年同期为3.99亿元，同比大幅增长139.13%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为47.10亿元，同比大幅增长32.69%；（2）毛利率本期为31.57%，同比增长了4.57%。
3、净现金流同比大幅下降118.67倍
2024年三季度，水晶光电净现金流为-5.23亿元，去年同期为-436.77万元，较去年同期大幅下降118.67倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为47.59亿元，同比大幅增长50.33%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为17.80亿元，同比大幅增长44.15%。
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为22.68亿元，同比大幅增长2.16倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为22.68亿元，同比大幅增长2.16倍。
行业分析
1、行业发展趋势
水晶光电属于消费电子行业中的光学光电子细分领域，专注于光学元器件及薄膜光学面板的研发与生产。 消费电子行业近三年受智能手机复苏及AR/VR、AI眼镜等创新驱动，2023年全球智能手机出货量同比增长8%，2025年AI眼镜出货量预计达550万-1280万副，中国市场份额超40%，光波导等核心技术占比硬件成本30%-43%，叠加政策支持与生态完善，行业进入高速成长期。
2、市场地位及占有率
水晶光电是国内光学元器件头部企业，2024年四重反射棱镜产品出货量增长160%，占苹果供应链主要份额；车载AR-HUD产品批量供货比亚迪、长城等车企，汽车电子业务收入占比首破30%，位居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 水晶光电（002273） | 光学元器件及薄膜光学面板供应商，覆盖消费电子、汽车电子等领域 | 2024年四重反射棱镜出货量增长160%，苹果供应链核心份额 |
| 宇瞳光学（300790） | 光学组件制造商，Meta、小米核心供应商 | 2024年净利润预增30%，雷鸟V3眼镜搭载通义千问大模型 |
| 雷柏科技（002577） | VR设备及消费电子配件企业，大朋VR为子公司 | 2024年净利润同比下滑20%，CES新品订单超预期 |
| 杰美特（300868） | 智能穿戴结构件供应商，切入苹果AI眼镜供应链 |
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