杭萧钢构(600477)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
杭萧钢构股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“单银木”。公司的主营业务为建筑业，主要产品包括多高层钢结构和轻钢结构两项，其中多高层钢结构占比57.71%，轻钢结构占比37.71%。
2024年三季度，公司实现营收59.79亿元，同比下降22.24%。扣非净利润1.88亿元，同比下降18.22%。杭萧钢构2024年第三季度净利润2.12亿元，业绩同比下降22.81%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.00亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.81%
本期净利润为2.12亿元，去年同期2.75亿元，同比下降22.81%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益773.44万元，去年同期损失4,661.37万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为8,050.42万元，去年同期为3,064.34万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为3.08亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降61.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 59.79亿元 | 76.89亿元 | -22.24% |
| 营业成本 | 49.66亿元 | 64.51亿元 | -23.01% |
| 销售费用 | 9,390.88万元 | 8,777.45万元 | 6.99% |
| 管理费用 | 2.84亿元 | 2.72亿元 | 4.20% |
| 财务费用 | 1.25亿元 | 1.23亿元 | 1.54% |
| 研发费用 | 3.44亿元 | 4.07亿元 | -15.41% |
| 所得税费用 | -686.79万元 | 1,948.52万元 | -135.25% |
2024年三季度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为3.08亿元，同比大幅下降61.62%。
虽然毛利率本期为16.93%，同比小幅增长了0.83%，不过营业总收入本期为59.79亿元，同比下降22.24%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
杭萧钢构2024年三季度非主营业务利润为8,728.85万元，去年同期为-1,352.93万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.18亿元 | 55.69% | 3.08亿元 | -61.62% |
| 其他收益 | 8,050.42万元 | 37.89% | 3,064.34万元 | 162.71% |
| 其他 | 1,486.89万元 | 7.00% | -3,626.46万元 | 141.00% |
| 净利润 | 2.12亿元 | 100.00% | 2.75亿元 | -22.81% |
行业分析
1、行业发展趋势
杭萧钢构属于钢结构工程行业，专注于装配式建筑及绿色建筑领域的研发、设计与施工。 钢结构工程行业近三年受政策驱动快速发展，年均复合增长率约12%，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业向绿色化、智能化转型，装配式建筑渗透率提升至30%以上，光伏建筑一体化（BIPV）技术加速应用，政策持续推动公共建筑和工业厂房采用钢结构。市场竞争加剧，头部企业通过技术迭代整合产业链。
2、市场地位及占有率
杭萧钢构为国内钢结构行业头部企业，市场占有率约8%，位列前三。其装配式钢结构住宅技术领先，2024年文旅及公共建筑项目营收占比超40%，北方地区产能规模居首位，出口业务覆盖东南亚及中东市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 杭萧钢构（600477） | 国内装配式钢结构技术领先企业，涵盖住宅、公共建筑及工业厂房 | 2024年文旅项目营收占比超40%，北方基地年产能超50万吨 |
| 精工钢构（600496） | 专注高层钢结构与空间大跨结构，承接多项地标工程 | 2024年承接超高层项目订单规模超20亿元 |
| 东南网架（002135） | 以空间钢结构为核心，涉足光伏建筑一体化领域 | 2025年BIPV项目签约量同比增长35% |
| 鸿路钢构（002541） | 全国最大钢结构制造基地，以规模化生产降低成本 | 2024年加工量突破400万吨，市占率约12% |
| 富煌钢构（002743） | 重点布局重型钢结构与桥梁工程，区域市场优势显著 | 2024年桥梁工程营收占比提升至28% |
4、经营评分排名
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