喜悦智行(301198)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
宁波喜悦智行科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“罗志强”。公司的主要业务为汽车制造，占比高达65.28%，主要产品包括可循环包装产品和租赁与运营服务两项，其中可循环包装产品占比53.80%，租赁与运营服务占比43.68%。
2024年三季度，公司实现营收2.56亿元，同比下降19.05%。扣非净利润340.35万元，同比大幅下降89.83%。喜悦智行2024年第三季度净利润607.85万元，业绩同比大幅下降84.19%。本期经营活动产生的现金流净额为4,763.63万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低19.05%，净利润同比大幅降低84.19%
2024年三季度，喜悦智行营业总收入为2.56亿元，去年同期为3.16亿元，同比下降19.05%，净利润为607.85万元，去年同期为3,843.81万元，同比大幅下降84.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出148.43万元，去年同期支出1,005.19万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-119.36万元，去年同期为3,767.36万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.56亿元 | 3.16亿元 | -19.05% |
| 营业成本 | 2.09亿元 | 2.29亿元 | -8.62% |
| 销售费用 | 1,625.54万元 | 1,734.02万元 | -6.26% |
| 管理费用 | 1,825.02万元 | 2,033.16万元 | -10.24% |
| 财务费用 | 332.18万元 | -12.58万元 | 2740.25% |
| 研发费用 | 763.43万元 | 923.95万元 | -17.37% |
| 所得税费用 | 148.43万元 | 1,005.19万元 | -85.23% |
2024年三季度主营业务利润为-119.36万元，去年同期为3,767.36万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.56亿元，同比下降19.05%；（2）毛利率本期为18.17%，同比大幅下降了9.35%。
3、非主营业务利润同比下降
喜悦智行2024年三季度非主营业务利润为875.64万元，去年同期为1,081.64万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -119.36万元 | -19.64% | 3,767.36万元 | -103.17% |
| 投资收益 | 250.36万元 | 41.19% | 363.25万元 | -31.08% |
| 其他收益 | 270.14万元 | 44.44% | 134.82万元 | 100.37% |
| 信用减值损失 | 396.27万元 | 65.19% | 325.17万元 | 21.87% |
| 其他 | -40.23万元 | -6.62% | 266.01万元 | -115.12% |
| 净利润 | 607.85万元 | 100.00% | 3,843.81万元 | -84.19% |
行业分析
1、行业发展趋势
喜悦智行属于可循环包装解决方案行业，专注于提供定制化绿色循环包装产品及租赁运营服务。 近年来，在“双碳”政策推动下，可循环包装行业年均增速超15%，2024年市场规模突破600亿元。该行业呈现三方面趋势：一是新能源汽车产业链需求激增，带动定制化包装产品渗透率提升至25%；二是租赁模式占比从2022年的38%上升至2024年的52%，降低客户使用门槛；三是新材料研发投入年增30%，推动包装循环次数突破50次。预计2027年市场规模将达千亿级，其中新能源领域贡献超40%增量。
2、市场地位及占有率
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