乐凯胶片(600135)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
乐凯胶片股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主要从事感光行业、光伏行业、医疗行业，主要产品包括太阳能电池背板、彩色相纸、医疗产品三项，太阳能电池背板占比30.78%，彩色相纸占比28.44%，医疗产品占比25.32%。
2024年三季度，公司实现营收10.99亿元，同比大幅下降34.03%。扣非净利润-7,286.42万元，较去年同期亏损增大。乐凯胶片2024年第三季度净利润-5,651.24万元，业绩由盈转亏。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低26.97%，净利润由盈转亏
2024年三季度，乐凯胶片营业总收入为10.99亿元，去年同期为15.05亿元，同比下降26.97%，净利润为-5,651.24万元，去年同期为523.07万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-7,176.34万元，去年同期为-1,205.96万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.99亿元 | 15.05亿元 | -26.97% |
| 营业成本 | 9.53亿元 | 12.96亿元 | -26.44% |
| 销售费用 | 4,377.42万元 | 4,945.78万元 | -11.49% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 8,833.69万元 | 14.03% |
| 财务费用 | -1,393.57万元 | -460.64万元 | -202.53% |
| 研发费用 | 7,798.18万元 | 7,951.95万元 | -1.93% |
| 所得税费用 | 266.03万元 | 356.90万元 | -25.46% |
2024年三季度主营业务利润为-7,176.34万元，去年同期为-1,205.96万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为10.99亿元，同比下降26.97%；（2）毛利率本期为13.32%，同比小幅下降了0.62%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
乐凯胶片2024年三季度非主营业务利润为1,791.13万元，去年同期为2,085.92万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,176.34万元 | 126.99% | -1,205.96万元 | -495.07% |
| 公允价值变动收益 | 750.70万元 | -13.28% | 1,340.51万元 | -44.00% |
| 其他收益 | 1,186.54万元 | -21.00% | 501.37万元 | 136.66% |
| 其他 | -39.24万元 | 0.69% | 434.99万元 | -109.02% |
| 净利润 | -5,651.24万元 | 100.00% | 523.07万元 | -1180.40% |
行业分析
1、行业发展趋势
乐凯胶片属于太阳能电池背板行业。 近三年，光伏行业高速发展推动太阳能电池背板需求持续增长，技术迭代加速，高效、耐候性强的含氟背板占据主流，复合型及涂覆型工艺主导市场。随着光伏装机量扩大及国产替代深化，行业向高性价比、环保材料升级，预计2025年全球偏光片用TAC膜需求量将达12.29亿平方米，国内需求超5.61亿平方米，市场空间进一步释放。
2、市场地位及占有率
乐凯胶片是国内太阳能电池背板领域的重要企业，具备年产30GW背板产能，主导产品覆盖多类型背板，技术实力和规模化生产能力居于行业前列，但具体市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 乐凯胶片（600135） | 主营太阳能电池背板、医用胶片及新能源材料，技术覆盖复合型及涂覆型工艺 | 2024年入选国家级制造业单项冠军，功能影像材料打破国外垄断 |
| 明冠新材（688560） | 国内领先的新能源复合膜材料企业，专注太阳能电池背板研发与生产 | 稳居行业前三，产品覆盖主流光伏组件厂商 |
4、经营评分排名
乐凯胶片在2024年三季报经营评分排名为第4997名，在光学镜头行业中排名为12名。
光学镜头经营评分前三名(及乐凯胶片)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 蓝特光学 | 88 | 88 | 22 | 87 | 56 |
| 中润光学 | 81 | 77 | 20 | 77 | 55 |
| 力鼎光电 | 77 | 82 | 58 | 85 | 65 |
| 乐凯胶片 | 19 | 21 | 14 | 15 | 15 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，乐凯胶片近十二个月的滚动营收为15亿元，在光学镜头行业中，乐凯胶片的全国排名为5名，全球排名为15名。
光学镜头营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Canon 佳能 | 2171 | 8.68 | 77 | -9.33 |
| Fujifilm 富士胶片 | 1539 | 8.16 | 126 | 7.31 |
| Ricoh 理光 | 1217 | 12.86 | 22 | 14.60 |
| Konica Minolta 柯尼卡美能达 | 543 | 7.36 | -22.86 | -- |
| Olympus 奥林巴斯 | 480 | 4.70 | 57 | 0.60 |
| Nikon 尼康 | 344 | 9.85 | 2.95 | -47.65 |
| Jenoptik 业纳 | 93 | 14.12 | 7.71 | 4.15 |
| Eastman Kodak 伊士曼柯达 | 75 | -3.20 | 7.29 | 61.98 |
| GoPro | 57 | -11.62 | -30.88 | -- |
| 影石创新 | 56 | 61.30 | 9.95 | 55.27 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 乐凯胶片 | 15 | -12.74 | -0.62 | -- |
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