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三全食品(002216)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
三全食品股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“陈泽民”。公司的主要业务为零售及创新市场，占比高达79.73%，其中速冻面米制品为第一大收入来源，占比82.62%。
2024年三季度，公司实现营收51.25亿元，同比小幅下降5.36%。扣非净利润3.13亿元，同比大幅下降35.43%。三全食品2024年第三季度净利润3.94亿元，业绩同比下降28.61%。本期经营活动产生的现金流净额为7.34亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.61%
本期净利润为3.94亿元，去年同期5.52亿元，同比下降28.61%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.15亿元，去年同期支出1.63亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为3.76亿元，去年同期为5.82亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降35.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.25亿元 | 54.15亿元 | -5.36% |
| 营业成本 | 38.42亿元 | 39.66亿元 | -3.11% |
| 销售费用 | 6.88亿元 | 6.49亿元 | 6.03% |
| 管理费用 | 1.44亿元 | 1.50亿元 | -3.66% |
| 财务费用 | -49.84万元 | -643.93万元 | 92.26% |
| 研发费用 | 2,645.63万元 | 2,179.78万元 | 21.37% |
| 所得税费用 | 1.15亿元 | 1.63亿元 | -29.57% |
2024年三季度主营业务利润为3.76亿元，去年同期为5.82亿元，同比大幅下降35.44%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为51.25亿元，同比小幅下降5.36%；（2）毛利率本期为25.03%，同比小幅下降了1.74%。
3、非主营业务利润同比基本持平
三全食品2024年三季度非主营业务利润为1.33亿元，去年同期为1.33亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.76亿元 | 95.29% | 5.82亿元 | -35.44% |
| 投资收益 | 4,562.56万元 | 11.57% | 4,842.04万元 | -5.77% |
| 其他收益 | 9,141.82万元 | 23.18% | 1.06亿元 | -13.90% |
| 其他 | 84.88万元 | 0.22% | -1,664.57万元 | 105.10% |
| 净利润 | 3.94亿元 | 100.00% | 5.52亿元 | -28.61% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三全食品属于速冻食品制造业，专注于速冻米面制品、预制菜等产品的研发、生产和销售。 中国速冻食品行业近三年保持稳健增长，2023年市场规模突破1800亿元，年均复合增长率约9%。消费升级推动产品结构向高端化、健康化升级，预制菜细分领域增速超20%。未来行业将聚焦冷链技术优化、餐饮供应链整合及新零售渠道下沉，预计2025年市场规模将达2500亿元，C端家庭消费与B端餐饮定制双轮驱动特征显著。
2、市场地位及占有率
三全食品稳居速冻食品行业第一梯队，2023年速冻米面制品市场占有率约28%，连续五年位列行业首位。其渠道覆盖全国超10万个零售终端，B端餐饮供应链业务占比提升至35%，冷链物流网络支撑全国95%以上城市48小时达。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三全食品（002216） | 速冻米面制品龙头企业 | 2024年预制菜营收占比提升至22%，商超渠道市占率32%居首 |
| 安井食品（603345） | 速冻火锅料制品领军企业 | 2024年餐饮渠道供货规模突破50亿元，锁鲜装产品市占率41% |
| 海欣食品（002702） | 速冻鱼肉制品专业生产商 | 2024年高端鱼极系列营收占比达37%，华东区域市占率19% |
| 惠发食品（603536） | 速冻调理肉制品供应商 | 2024年供应链业务覆盖3.2万家餐饮门店，股权激励覆盖核心团队15% |
| 千味央厨（001215） | 餐饮定制速冻食品服务商 | 2024年大客户定制业务占比68%，油条类产品占据连锁餐饮70%供应份额 |
4、经营评分排名
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