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风华高科(000636)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
广东风华高新科技股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电子元器件制造业，其中电子元器件及电子材料为第一大收入来源，占比98.49%。
2024年三季度，公司实现营收35.72亿元，同比小幅增长10.25%。扣非净利润2.76亿元，同比大幅增长2.29倍。风华高科2024年第三季度净利润2.64亿元，业绩同比大幅增长121.11%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加10.25%，净利润同比大幅增加121.11%
2024年三季度，风华高科营业总收入为35.72亿元，去年同期为32.40亿元，同比小幅增长10.25%，净利润为2.64亿元，去年同期为1.19亿元，同比大幅增长121.11%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,943.18万元，去年同期支出737.67万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.85亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长109.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.72亿元 | 32.40亿元 | 10.25% |
| 营业成本 | 28.69亿元 | 28.08亿元 | 2.19% |
| 销售费用 | 6,753.15万元 | 5,923.14万元 | 14.01% |
| 管理费用 | 2.14亿元 | 2.00亿元 | 7.25% |
| 财务费用 | -5,758.28万元 | -1.30亿元 | 55.54% |
| 研发费用 | 1.65亿元 | 1.52亿元 | 8.37% |
| 所得税费用 | 4,943.18万元 | 737.67万元 | 570.11% |
2024年三季度主营业务利润为2.85亿元，去年同期为1.36亿元，同比大幅增长109.12%。
虽然财务费用本期为-5,758.28万元，同比大幅增长55.54%，不过（1）营业总收入本期为35.72亿元，同比小幅增长10.25%；（2）毛利率本期为19.68%，同比大幅增长了6.34%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
风华高科属于电子元器件行业，主营产品包括MLCC、片式电阻器及电感器等基础元器件。 近三年，电子元器件行业受益于5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动，市场规模持续扩张，高端化、微型化趋势显著。2025年全球被动元件市场规模预计突破400亿美元，国内厂商加速技术突破，逐步替代进口。未来三年，智能化、车规级产品需求将推动行业复合增长率保持8%-10%，国产化率有望提升至50%以上。
2、市场地位及占有率
风华高科是国内被动元件龙头企业，MLCC市场份额约占国内12%，片式电阻器市占率超25%，位居行业前三。其车规级产品已通过主流车企认证，2024年高端产品营收占比提升至38%，技术优势支撑行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 风华高科（000636） | 国内被动元件龙头，产品覆盖MLCC、电阻器及电感器 | 2024年MLCC国内市占率12%，车规级产品营收占比38% |
| 三环集团（300408） | 电子陶瓷材料及元件供应商，MLCC核心厂商 | 2024年MLCC市占率约10%，陶瓷基片全球份额超15% |
| 顺络电子（002138） | 电感器行业龙头，布局汽车电子及通讯领域 | 2024年电感器市占率超30%，汽车电子营收增长45% |
| 法拉电子（600563） | 薄膜电容领域领军企业，新能源领域优势显著 | 2024年新能源用薄膜电容市占率超40% |
| 火炬电子（603678） | 军用MLCC核心供应商，拓展民用高端市场 | 2024年军用MLCC市占率25%，民用产品营收增长32% |
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