上海贝岭(600171)2024年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
上海贝岭股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务为集成电路生产及半导体材料贸易，主要产品包括集成电路产品和电源管理芯片两项，其中集成电路产品占比70.10%，电源管理芯片占比29.75%。
2024年三季度，公司实现营收18.70亿元，同比大幅增长30.72%。扣非净利润1.88亿元，同比大幅增长58.95%。上海贝岭2024年第三季度净利润2.39亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为6,118.80万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加30.72%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，上海贝岭营业总收入为18.70亿元，去年同期为14.30亿元，同比大幅增长30.72%，净利润为2.39亿元，去年同期为-1.31亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）公允价值变动收益本期为4,415.57万元，去年同期为-2.91亿元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为1.50亿元，去年同期为9,592.33万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长55.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.70亿元 | 14.30亿元 | 30.72% |
| 营业成本 | 13.36亿元 | 9.96亿元 | 34.05% |
| 销售费用 | 5,081.98万元 | 4,296.09万元 | 18.29% |
| 管理费用 | 5,527.83万元 | 6,120.63万元 | -9.69% |
| 财务费用 | -1,932.81万元 | -3,217.39万元 | 39.93% |
| 研发费用 | 2.90亿元 | 2.57亿元 | 12.94% |
| 所得税费用 | 1,239.63万元 | -3,595.68万元 | 134.48% |
2024年三季度主营业务利润为1.50亿元，去年同期为9,592.33万元，同比大幅增长55.81%。
虽然毛利率本期为28.58%，同比小幅下降了1.77%，不过营业总收入本期为18.70亿元，同比大幅增长30.72%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
上海贝岭2024年三季度非主营业务利润为1.02亿元，去年同期为-2.62亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.50亿元 | 62.65% | 9,592.33万元 | 55.81% |
| 公允价值变动收益 | 4,415.57万元 | 18.51% | -2.91亿元 | 115.16% |
| 其他收益 | 5,032.97万元 | 21.10% | 1,968.06万元 | 155.73% |
| 其他 | 869.42万元 | 3.64% | 1,016.13万元 | -14.44% |
| 净利润 | 2.39亿元 | 100.00% | -1.31亿元 | 282.61% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，上海贝岭净现金流为-1.13亿元，去年同期为111.66万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为16.06亿元，同比增长21.87%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为12.20亿元，同比大幅增长30.90%；（2）收回投资收到的现金本期为2.06亿元，同比大幅下降30.33%。
行业分析
1、行业发展趋势
上海贝岭属于半导体行业中的集成电路设计领域。 近三年，半导体行业受益于AI算力需求、汽车电子及工业自动化推动，全球市场规模稳步增长至超5000亿美元。国产替代加速，2024年国内半导体设备销售额预计突破400亿美元，未来聚焦第三代半导体、先进封装及AI芯片，2025年市场空间或达6000亿美元。
2、市场地位及占有率
上海贝岭是国内领先的模拟及数模混合集成电路供应商，在智能电表、通信电源芯片领域占据优势地位，其部分细分产品线市占率超15%，但整体行业集中度较低，公司综合排名处于国内前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上海贝岭（600171） | 聚焦高精度ADC、电源管理等模拟芯片，覆盖工业控制与消费电子领域 | 2025年电源管理芯片出货量突破10亿颗，车规级产品通过ISO 26262认证 |
| 士兰微（600460） | 国内IDM模式代表，覆盖功率半导体、MEMS传感器等全产业链 | 2025年IGBT模块在光伏逆变器领域市占率提升至12% |
| 瑞芯微（603893） | 以智能应用处理器芯片为核心，布局AIoT与汽车智能座舱 | 2025年AIoT芯片营收占比达35% |
| 中芯国际（688981） | 国内最大晶圆代工厂，覆盖28nm至FinFET先进制程 | 2025年14nm工艺产能利用率提升至85% |
| 紫光国微（002049） | 专注安全芯片与FPGA，覆盖金融、特种行业等高壁垒市场 | 2025年特种集成电路业务营收增速超20% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
