和而泰(002402)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
深圳和而泰智能控制股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“刘建伟”。公司的主营业务为智能控制器行业，主要产品包括家用电器智能控制器、智能化产品、电动工具智能控制器三项，家用电器智能控制器占比61.00%，智能化产品占比12.86%，电动工具智能控制器占比10.80%。
2024年三季度，公司实现营收70.40亿元，同比增长28.30%。扣非净利润3.34亿元，同比小幅增长7.21%。和而泰2024年第三季度净利润3.25亿元，业绩同比小幅下降6.80%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加28.30%，净利润同比小幅降低6.80%
2024年三季度，和而泰营业总收入为70.40亿元，去年同期为54.87亿元，同比增长28.30%，净利润为3.25亿元，去年同期为3.49亿元，同比小幅下降6.80%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为5,967.58万元，去年同期为1,812.27万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3.91亿元，去年同期为3.60亿元，同比小幅增长。
但是（1）资产减值损失本期损失4,767.06万元，去年同期损失1,668.76万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失3,837.16万元，去年同期损失1,409.15万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.62%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 70.40亿元 | 54.87亿元 | 28.30% |
| 营业成本 | 57.65亿元 | 44.54亿元 | 29.44% |
| 销售费用 | 1.41亿元 | 1.06亿元 | 33.38% |
| 管理费用 | 2.69亿元 | 2.20亿元 | 22.16% |
| 财务费用 | 3,286.14万元 | 1,365.61万元 | 140.64% |
| 研发费用 | 4.04亿元 | 3.13亿元 | 29.21% |
| 所得税费用 | 2,678.44万元 | 1,179.83万元 | 127.02% |
2024年三季度主营业务利润为3.91亿元，去年同期为3.60亿元，同比小幅增长8.62%。
虽然毛利率本期为18.11%，同比小幅下降了0.72%，不过营业总收入本期为70.40亿元，同比增长28.30%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
和而泰属于智能控制器行业，聚焦于家用电器、智能家居等领域的核心控制部件研发与制造。 智能控制器行业近三年受益于物联网普及及家电智能化升级，市场规模年均增速超12%，2024年全球规模突破2500亿美元。未来，随着AIoT技术深度融合及新能源领域需求爆发，行业将向高集成度、低功耗方向演进，预计2025-2030年复合增长率维持在10%-15%，汽车电子和储能领域成为新增长极。
2、市场地位及占有率
和而泰稳居国内智能控制器行业第一梯队，2024年全球家电智能控制器市占率约7%，位居全球前三；汽车电子控制器业务加速渗透，2025年一季度营收占比提升至18%，细分领域市场份额达4.3%。
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